出海第一线@新加坡
中国企业出海，全球市场里东南亚季风猎猎，新加坡成为桥头堡。《新加坡眼》立足狮城，跟随企业和品牌的流动脉络，为您呈现第一线的现场实录，一起探索更广阔的商业经验。
本专栏内容由Jenga Anderson与新加坡眼联合呈现
-- 不是为了"换张名片"，而是为了打开更大的融资地图
阅读提示：本文约 4800 字，适合正在海外创业、在融资路径上遇到困惑的华人创始人认真读完。如果产品过硬、数据扎实，却在融资过程中触到了某道隐形的墙——这篇文章会告诉创始人问题出在哪里，以及一条被越来越多人验证过的出路。
ABOUT / 一些华人 AI 创始人的真实选择
有一批华人AI创始人，在今年选择将新加坡作为注册主体。他们的故事，有成功的路径，也有值得警惕的教训。
Ropedia——专注机器人与空间智能数据基础设施。创始团队由清华和新加坡南洋理工大学（NTU）背景的博士组成，部分成员曾在Meta担任核心研发职务。2025年成立后，立即获得千万美元级种子轮融资，投资人包括谷歌和英伟达背景的资本。Ropedia从一开始就把目标锁定北美市场，并将新加坡设为全球化运营枢纽，充分利用其合规和跨境协作优势。
Video Rebirth——由前腾讯杰出科学家、混元大模型技术负责人刘威创立，主攻AI视频生成。公司在新加坡成立以来，累计获得超8000万美元融资，吸引了AMD Ventures、现代汽车等战略投资者。它的打法很明确：从成立之初就将总部设在新加坡，面向全球市场。
还有大量低调的创业者，比如前阿里巴巴高管创立的 Topview，专注于AI视频领域，已获得超800万美元投资。他们出身中国顶级科技公司，目标务实——利用新加坡公司平台，高效吸引中东主权基金、欧洲资本及亚洲家族办公室的资金。
另一个值得警惕的案例是Manus：该团队将注册地迁至新加坡后寻求Meta收购，但因核心技术和团队仍在中国境内，交易被中国商务部依法禁止。
这些案例共同指向一个结论：新加坡架构是真实可行的路径，但前提是——技术、团队与注册地在实质上合规一致。只换一张名片，远远不够。
ABOUT / 一个你可能听过的故事
一位创始人花了两年时间打磨一款科技产品。用户留存好看，ARR 在爬坡，技术护城河清晰。
见了十几家 VC，对话进展顺利，对方对产品的理解甚至超出预期。
然后，到了尽调阶段——沉默了。
再跟进，得到一句模糊的回应：“我们内部在评估一些 portfolio 方向的问题。”
创始人知道这意味着什么。不是产品的问题，不是数据的问题，也不是市场的问题。而是创业背景，或者成长轨迹，或者名字后面那个无声的地理标签。
这不是个例。2025 年至今，已经有多位在湾区、西雅图、纽约创业的华人 AI 创始人经历了几乎一模一样的处境——产品没问题，团队没问题，唯独在融资过程中，因为创始人的中国背景而被悄悄划出了考量范围。
这篇文章不打算回避这件事，而是直接告诉创始人：问题出在哪里，以及一条可行的出路。
ABOUT / 先把一个误解说清楚
在讲新加坡之前，有一点必须先说清楚——
新加坡架构，从来不是只给那些被美国资本拒之门外的创始人准备的。
事实上，绝大多数选择在新加坡注册主体的海外华人创始人，首要目的非常朴素：让自己的公司结构对所有国际资本都更友好，包括美国资本在内。
这是因为，美国大多数成熟的机构 PE/VC，在投资一家有全球化潜力的科技公司时，本就偏好一个设立在中性、合规的国际司法管辖区的控股主体。新加坡的英式普通法体系、清晰的股东保护机制、以及对资本利得税的豁免政策，让它成为欧美 PE/VC 尽调时最容易接受、最少摩擦的结构之一。
很多创始人不知道的是：当你拿着一家纯粹的 Delaware C-Corp 去找国际资本时，对方需要额外的法律工作去适配跨境投资结构；而当你已经有了一家新加坡控股主体，这个动作本身就释放了一个信号——这家公司做好了迎接机构级资本的准备。
所以，新加坡架构是大多数华人创始人在融资路上主动选择的升级，而不是退而求其次的替代方案。
只是在此基础上，对于那些在美国融资过程中确实遭遇了中国背景障碍的创始人，新加坡还能额外提供一件事：一个通往更大资本版图的入口。这是后话，我们接下来会细说。
ABOUT / 这堵墙，是真实存在的
当然，我们也不回避那道隐形的墙确实存在这个事实。
2025 年 1 月 2 日，美国 Outbound Investment Program 正式生效。这套规定明确限制美国投资者向特定领域的中国关联实体投资，涵盖 AI、半导体、量子计算。其中中国关联实体的认定标准，不只看公司的注册地，还看实际控制人的国籍和股权结构——中国公民或中国实体持股超过 50% 的任何主体，无论注册在哪个国家，都可能被纳入审查范围。
2025 年 2 月，特朗普政府进一步签署美国优先投资政策备忘录，指示 CFIUS 加强对来自所谓对手国家投资的审查，并扩大限制范围。
这直接影响了部分美国 VC 的决策逻辑。不是说每一家 VC 都明确拒绝华人创始人——而是他们的 LP 协议里有条款，他们的法务合规团队需要出具意见，他们的 IR 材料里需要对此做出解释。这种隐形的合规成本，让部分基金在 term sheet 阶段之前就已经在内心划了一条线。
2025 年，知名 VC Benchmark 领投了一家有中国创业根基的 AI 公司，随即遭到美国政界和部分硅谷同行的公开批评。这个插曲清楚地说明：即便是顶级基金，在这件事上也承受着真实的政治和监管压力。
ABOUT / 什么样的新加坡架构，才是对的？
第一步，想清楚你要解决的问题
不同阶段的创始人，来新加坡的诉求是不同的。
有人是为了让公司结构更清晰，更国际化和适合接受美国或欧洲机构 VC/PE 的投资；有人是在美国融资遇到了个人背景障碍，需要一个能接触亚洲和中东资本的主体；有人是个人税务和资本管理有规划，需要一个家族办公室或信托架构；也有人是业务本身要进入东南亚市场，新加坡是天然的区域运营中心。
这几种诉求，对应的架构设计是不同的。
三种常见的架构路径:
路径 A：Singapore Holdco + US OpCo（常见）
适合大多数主要运营在美国、希望接触国际资本的科技创始人。新加坡注册一家私人有限公司作为控股主体，美国 Delaware C-Corp 作为运营实体负责日常业务。国际投资方认购新加坡 Holdco 的股权，利润通过设定合法机制在两个主体间流动。这个结构对美国 VC、欧洲 VC 和亚洲家族办公室都是最熟悉的标准结构，尽调摩擦最小，未来融资轮次的扩展也最灵活。
路径 B：BVI + Cayman + Singapore 三层架构
适合正在规划 Series B 以上融资，或有明确 Pre-IPO 路径规划的创始人。BVI作为顶层各股东持股工具，开曼群岛的豁免有限公司作为控股层和未来上市主体，新加坡公司作为区域运营主体。这是全球机构 PE/VC 的 LP 合规团队最熟悉的跨境架构，也是港交所、SGX 或纳斯达克上市的标准前置结构。
路径 C：新加坡家族办公室或 VCC 架构
适合创始人本人有一定个人资本，希望在公司融资之外，同时规划个人财富的税务优化和长线资本运营。新加坡的 13O/13U 家族办公室架构，以及可变资本公司（VCC）制度，可以在合规框架内实现较大幅度的税务豁免，同时建立与新加坡家族办公室生态的正式连接，为后续引入战略性长线资本打好基础。
ABOUT / 新加坡还能打开哪张资本地图？
这是对那些在美国确实遭遇融资障碍的创始人，最值得认真读的一部分。美国不是全部。 这听起来像一句废话，但很多在北美创业多年的华人创始人，因为长期浸泡在硅谷的信息生态里，融资地图在潜意识里已经被锁定成了单一市场。
北美之外的国际资本生态，也都在积极寻找全球优质的 AI 科技项目：
新加坡本地资本生态
截至 2024 年底，新加坡单一家族办公室数量突破 2000 家，同比增长 43%，是有史以来最快的增速——五年前这个数字是 400。这些家族办公室管理的资产来自东南亚、印度、中东以及越来越多的欧洲和日韩财富，其中相当一部分正在主动配置 AI 赛道的早中期项目。
本地 VC 方面，Temasek 旗下的 Vertex Ventures、GIC 旗下的多支基金、500 Global、Plug and Play 等均在新加坡保持活跃投资。Enterprise Singapore 的 Startup SG Equity 计划更可以与私人 VC 并投，为创始人在早期阶段提供政府背书的资本杠杆。
中东主权基金
沙特公共投资基金（PIF）、阿布扎比投资局（ADIA）、卡塔尔投资局（QIA）合计管理规模超过 3 万亿美元。据 PitchBook 统计，2025 年上半年，中东主权基金在全球科技交易中部署了逾 120 亿美元，且约 85% 的交易涉及非本地机构合作。
这些机构在新加坡有大量区域团队，新加坡是他们进入亚太市场最重要的门户。他们没有 CFIUS 意义上的华人投资限制，对创始人背景不存在政治层面的顾虑。
欧洲机构资本
受地缘政治影响，欧洲机构投资者正在主动向亚太布局。新加坡的英式普通法体系让他们感到熟悉，合规透明度让他们放心，作为亚洲时区的金融枢纽让他们觉得务实。
把这些放在一起，会发现：
被个别美国机构资本回避，本质上是一部分美国资本市场在特定环境下的局部行为。全球资本市场的大多数参与者，从来不存在这个问题。项目缺的不是融资机会，而是接触这些机会的合适结构。
ABOUT / 一家注册好的新加坡公司，和一个真正融资就绪的新加坡主体，差距有多大？
真正意义上的融资就绪，需要这些全部到位：
把一家公司注册好，与拿着一份机构级投资人愿意签字的公司结构去见投资人，中间差了一整套专业设计。这正是简客咨询（Jenga Anderson）擅长的领域，它帮助科技创业者搭建符合机构级投资人要求的新加坡控股架构，让“融资就绪”从目标变成现实。
2026 年，全球 AI 投资的逻辑正在快速重构。
美国资本在局部收紧边界，中东已落地规模超千亿美元的 AI 投资计划，新加坡数千家家办和基金正在积极寻找下一个值得押注的科技项目，欧洲机构资本在向亚太主动布局，亚洲本地 PE/VC 生态在 2025 年重回增长轨道。
全球资本的总量没有减少，只是在向不同的入口流动。如果创始人符合以下任何一种处境，值得认真考虑一次架构评估：
- 公司已有 ARR 或 MVP，想让融资结构对国际资本更友好。
- 融资过程中遭遇因为背景尽调的隐形障碍，想了解还有哪些路径。
- 已有一家美国公司，想了解是否需要及如何设立新加坡控股架构
- 已在新加坡注册了公司，但银行账户、财务体系、融资就绪状态还未到位
