近日，新加坡金融管理局（MAS）在4月的货币政策会议上宣布，将继续维持其基于汇率的货币政策不变，这已是央行连续第四次保持政策稳定。
图源：路透社
在全球经济前景和通胀风险充满不确定性的背景下，新加坡金管局将如何应对通胀和增长风险？本文将对此进行深入分析。
新加坡金管局维持货币政策不变，符合市场预期
新加坡金管局在4月份的货币政策声明中表示，将维持新加坡元名义有效汇率（S$NEER）政策区间的普遍升值率，其宽度和中心水平不会发生变化，这一决定符合路透社调查的所有11位分析师的预期。
新加坡金管局没有像其他央行那样使用利率，而是通过让新加坡元兑该国主要贸易伙伴的货币在未披露的新元NEER区间内升值或走弱来管理货币政策，为了调整策略，它会改变波段的斜率、中点和宽度。自2022年10月以来，金管局一直保持货币政策不变。
新加坡经济前景与通胀风险
新加坡金管局表示，新加坡经济前景今年应该会有所改善，GDP增长预计将在1%至3%之间，制造业和金融业的复苏将在电子周期好转和全球利率预期回落的支持下恢复，同时，预计以国内为导向的行业的增长也将恢复到疫情前的水平。
然而，在全球经济增长保持韧性的背景下，新加坡金管局也关注到通胀风险。预计核心通胀将在短期内保持高位，然后在2024年第四季度和2025年“更明显地”缓解。教育和医疗保健等服务的价格将继续赶上更高的成本；此外，由于商品和服务税（GST）税率的提高、碳税的上调和基本服务费的增加，1月和2月的通货膨胀率略有上升。
金管局对通胀和增长风险保持警惕
面对通胀和增长风险，新加坡金管局在货币政策声明中表示，将密切关注全球和国内经济发展，并对通胀和增长风险保持警惕。金管局认为，当前的货币政策设置仍然合适，政策区间的普遍升值速度需要保持对输入性通胀和国内成本压力的抑制作用，并足以确保中期价格稳定。
针对新加坡金管局的货币政策，华侨银行首席经济学家兼全球市场研究与策略主管Selena Ling表示，许多主要央行在政策宽松方面犹豫不决，因为最近的通胀数据一直不稳定且更加活跃。
她认为，货币政策宽松窗口（下半年）是开放的，但取决于数据，如果核心通胀出现更早或更实质性消退的迹象，金管局可能会在7月或10月放松政策，但这不是华侨银行的基本情况。
“鉴于金管局认为核心通胀只会从（2024年第四季度）下降到2025年，4月份启动宽松政策还为时过早。”
在全球经济前景和通胀风险充满不确定性的背景下，新加坡金管局连续第四次维持货币政策不变，展现出其对通胀和增长风险的审慎态度。未来，金管局将继续密切关注全球和国内经济发展，以确保新加坡经济的稳定增长和价格稳定。
对于投资者而言，在当前环境下，应密切关注新加坡金管局的货币政策动态，以及全球经济和通胀走势，以做好投资决策。在货币政策宽松窗口打开的情况下，投资者可适时调整投资组合，把握市场机会。
