近日，新加坡金融管理局（MAS）在4月的貨幣政策會議上宣布，將繼續維持其基於匯率的貨幣政策不變，這已是央行連續第四次保持政策穩定。
圖源：路透社
在全球經濟前景和通脹風險充滿不確定性的背景下，新加坡金管局將如何應對通脹和增長風險？本文將對此進行深入分析。
新加坡金管局維持貨幣政策不變，符合市場預期
新加坡金管局在4月份的貨幣政策聲明中表示，將維持新加坡元名義有效匯率（S$NEER）政策區間的普遍升值率，其寬度和中心水平不會發生變化，這一決定符合路透社調查的所有11位分析師的預期。
新加坡金管局沒有像其他央行那樣使用利率，而是通過讓新加坡元兌該國主要貿易夥伴的貨幣在未披露的新元NEER區間內升值或走弱來管理貨幣政策，為了調整策略，它會改變波段的斜率、中點和寬度。自2022年10月以來，金管局一直保持貨幣政策不變。
新加坡經濟前景與通脹風險
新加坡金管局表示，新加坡經濟前景今年應該會有所改善，GDP增長預計將在1%至3%之間，製造業和金融業的復甦將在電子周期好轉和全球利率預期回落的支持下恢復，同時，預計以國內為導向的行業的增長也將恢復到疫情前的水平。
然而，在全球經濟增長保持韌性的背景下，新加坡金管局也關注到通脹風險。預計核心通脹將在短期內保持高位，然後在2024年第四季度和2025年「更明顯地」緩解。教育和醫療保健等服務的價格將繼續趕上更高的成本；此外，由於商品和服務稅（GST）稅率的提高、碳稅的上調和基本服務費的增加，1月和2月的通貨膨脹率略有上升。
金管局對通脹和增長風險保持警惕
面對通脹和增長風險，新加坡金管局在貨幣政策聲明中表示，將密切關注全球和國內經濟發展，並對通脹和增長風險保持警惕。金管局認為，當前的貨幣政策設置仍然合適，政策區間的普遍升值速度需要保持對輸入性通脹和國內成本壓力的抑制作用，並足以確保中期價格穩定。
針對新加坡金管局的貨幣政策，華僑銀行首席經濟學家兼全球市場研究與策略主管Selena Ling表示，許多主要央行在政策寬鬆方面猶豫不決，因為最近的通脹數據一直不穩定且更加活躍。
她認為，貨幣政策寬鬆窗口（下半年）是開放的，但取決於數據，如果核心通脹出現更早或更實質性消退的跡象，金管局可能會在7月或10月放鬆政策，但這不是華僑銀行的基本情況。
「鑒於金管局認為核心通脹只會從（2024年第四季度）下降到2025年，4月份啟動寬鬆政策還為時過早。」
在全球經濟前景和通脹風險充滿不確定性的背景下，新加坡金管局連續第四次維持貨幣政策不變，展現出其對通脹和增長風險的審慎態度。未來，金管局將繼續密切關注全球和國內經濟發展，以確保新加坡經濟的穩定增長和價格穩定。
對於投資者而言，在當前環境下，應密切關注新加坡金管局的貨幣政策動態，以及全球經濟和通脹走勢，以做好投資決策。在貨幣政策寬鬆窗口打開的情況下，投資者可適時調整投資組合，把握市場機會。
