新加坡：儘管利率上升帶來了潛在機遇，但分析師在接受 CNA 採訪時指出，新加坡的銀行在 2027 年可能會面臨一個更加艱難的環境。
CMC Markets 亞洲區銷售主管 Eric Xiao 表示：「過去幾年的繁榮期為新加坡銀行完成了大量工作。到了 2027 年，它們必須依靠自身力量來維持增長。」
他指出，利用財富管理熱潮獲利似乎比預期更困難。他提到，星展銀行（DBS）在今年第三季度吸納了創紀錄的 150 億新元（約 117 億美元）凈新資金，但由於客戶交易量減少，財富管理費用反而下降了 6%。
他認為，銀行最終將從高利率中獲益，但初期利差收入可能會受到擠壓，因為存款利率的上升速度往往快於貸款利率。
不過，儘管前路艱辛，他並不認為這些銀行會出現一個「業績下滑年」。
Syfe 投資與諮詢集團主管 Ritesh Ganeriwal 表示，銀行的核心業務在第三季度表現穩健，但「問題在於，利率不再能起到主導推動作用」。
即便美國利率上升，新加坡的利率仍保持在較低水平，且銀行在爭奪存款方面競爭更加激烈，導致利潤空間被壓縮。
他表示：「這意味著 2027 年的增長將放緩，驅動力將轉向貸款和財富管理費，而非出現衰退。」
這些觀點是在三大本地銀行公布 2026 年第三季度財報後提出的，其中星展銀行（DBS）和大華銀行（UOB）的財務結果均低於預期。
華僑銀行（OCBC）周五（11月6日）公布的凈利潤增長 3%，達到 20.4 億新元，超過了分析師的預期。
星展銀行 7 月至 8 月的凈利潤同比下降 5% 至 28.1 億新元；而大華銀行的凈利潤增長 182% 至 12.5 億新元，但仍未達到預期。
大華銀行凈利潤的激增是因為基數較低，該行在去年第三季度計提了 13.6 億新元的信用及其他損失撥備。
在今年早些時候快速上漲後，隨著新加坡整體市場的走勢，這些銀行的股價在最近幾周也承受了壓力。
數字經紀商 MooMoo 的一名分析師表示：「近期的拋售似乎反映了業績令人失望與宏觀經濟情緒疲軟的共同影響。」
該分析師補充道，進一步的業績疲軟、信用狀況惡化或長期的宏觀經濟壓力可能會對業績和股價產生不利影響。不過，從中長期投資前景來看，信貸質量、貸款增長和財富管理仍是關鍵因素。
走勢分化？
展望 2027 年，分析師還注意到，各家銀行所處的位置並不相同。
Providend 投資主管 Cheng Chye Hsern 表示：「星展銀行的前景最穩健。」該行管理層表示，凈利息收入已觸底，預計明年總收入將實現中個位數的增長。
星展銀行的盈利能力最高，但其股價幾乎是帳麵價值的三倍，而其歷史平均值僅為 1.6 倍。
CMC Markets 的 Xiao 先生認為，星展銀行和大華銀行未能達到預期原因不同。
對於星展銀行，缺口源於市場交易收入驟降 65%，這表明該季度交易台表現不佳，而非深層問題。
然而，他認為大華銀行的問題更難解決：「利潤空間在縮小，且成本將持續上升至 2027 年。」
華僑銀行表示，預計今年的貸款增長將保持在低兩位數，並已為高利率做好準備。但 Providend 的 Cheng 指出，其保險子公司大東方（Great Eastern）在債券市場劇烈波動時，會導致集團整體收益出現波動。
Jefferies 東協研究分析師 Joanna Cheah 表示，本地銀行的盈利驅動因素正變得更加分化。
她指出，大華銀行面臨著持續的凈利息利潤率壓縮帶來的更大壓力，而星展銀行和華僑銀行的凈利息利潤率在第三季度末已開始回升。
銀行是否影響了整體市場？
分析師表示，雖然三大本地銀行在海峽時報指數（STI）中占據很大比重，將顯著影響指數方向，但近期指數的下跌並非純粹由銀行因素導致。
Cheah 女士將目前的疲軟部分歸因於全球避險情緒，部分歸因於在強勁反彈後的國內獲利了結。
本周早些時候的美國中期選舉結果加速了拋售，市場擔心監管審查的加強可能會減緩對人工智慧和數據中心行業的投資。
她指出：「這已經波及到包括新加坡在內的亞洲市場，」並注意到本地市場的下跌已擴展到金融業之外。
她表示：「我們會將這種市場波動與新加坡的基本面區分開來。新加坡的基本面依然具有防禦性，得到了穩健的盈利、強勁的貨幣和健康的資產負債表的支撐。」
