想知道在新加坡該將閒置現金投向何處？你並非孤身一人。隨著生活成本持續攀升而儲蓄帳戶利率低迷，許多人正在尋找更精明的理財方式讓資金實現增值。
新加坡國庫券（簡稱T-bills）應運而生。雖然其本身並不以超高回報著稱，但當前國庫券的收益率相較於定期存款等其他低風險選項顯得頗具吸引力——尤其是2025年以來定存利率逐月下滑（年化4%的時代已一去不復返）。
若你對國庫券的運作原理及其在投資組合中的配置價值存疑，這份新手入門指南將為你做出全面解析，讓你判斷投資國庫券是否符合財務目標。
新加坡國庫券的屬性
國庫券（Treasury Bills）是新加坡政府發行的短期債券，用通俗語言解釋如下：
國庫券屬於投資證券
由新加坡政府發行
投資期限較短
儘管國庫券與債券聽起來相似，但運作方式截然不同。國庫券傾向於向投資者提供一份固定回報，即所謂收益率。這份收益本質上是您你投資獲利。國庫券與債券的核心區別在於利息的獲取方式和時間。
債券每6個月派發一次利息，而國庫券的運作方式則不同，購買國庫券時，您以低於面值的折扣價購入，待國庫券到期時（6個月或1年後），政府按面值全額兌付。因此，你的收益即是支付折扣價與獲得面值全額之間的差額。
以下例說明：
假設投資者購入面值10,000新元的6個月期國庫券，年化收益率1.44%：
• 投資者需預付9,928新元（折扣價）
• 6個月後獲得10,000新元全額兌付
• 投資者實際收益為72新元（10,000 - 9,928）
截至撰稿時，2025年8月28日發行的最新6個月期國庫券基準年化收益率為1.44%，2024年10月17日發行的1年期國庫券則為2.71%。你可隨時在此https://www.mas.gov.sg/bonds-and-bills/treasury-bills-statistics查詢最新基準收益率。
國庫券如何發行？
國庫券通過拍賣機制發行。這就像限量版收藏品的競拍活動——正如競標者爭奪珍貴藏品那樣，投資者也以類似方式角逐國庫券。
認購者可提交競爭性報價相互博弈。雖然這種競標方式多為大型機構和資深投資者採用，但政府為確保普通投資者也能便捷參與，特別設置了以下兩種方式：
a) 非競爭性投標
適合新手或接受市場決定收益率的投資者。此類投標僅需註明投資金額，無需設定收益率。
非競爭性投標享有優先配售權，最高可獲發行總量的40%。若超額認購，則按比例分配。優勢在於你將按截止收益率獲配國庫券。
b) 競爭性投標
適用於追求特定收益率的投資者。此類申請需同時註明投資金額和可接受的最低收益率（精確至小數點後兩位），允許提交多份報價。
在滿足非競爭性投標分配後，按收益率從低到高順序進行配額。
關鍵原則：你願意接受的收益率越低，中標機率越高。這相當於聲明"我願意接受較低收益"，從而使你的報價對政府更具吸引力。但需注意：競爭性投標可能無法獲得全額配售，具體取決於你的報價與截止收益率的對比情況。
如果你是國債投資的新手，椰子建議你先從非競爭性投標開始哦~
圖源：moneysmart
如何開始投資？有哪些注意事項？
只要你是機構或年滿18周歲的個人，且非未解除破產的人士，無論居住地或國籍，均可投資新加坡國庫券。
①參與國庫券投資需準備：
星展/郵儲銀行（DBS/POSB）、大華銀行（UOB）或華僑銀行（OCBC）帳戶
已激活直接貸記服務的個人中央託管帳戶（CDP帳戶）
註：不可使用聯名CDP帳戶購買，但可通過聯名銀行帳戶支付
②接下來你需要選擇資金支付來源：
現金：通過ATM或網銀申請。UOB收取2新元交易費，星展銀行與華僑銀行暫免該費用
公積金儲蓄：通過CPF投資計劃申請使用普通帳戶（OA）和/或特別帳戶（SA）資金
退休輔助計劃儲蓄：通過管理您SRS帳戶的銀行申請
使用退休輔助計劃購買，需在三大SRS運營商處開設帳戶，通過運營商網銀平台申購，交易記錄顯示於運營商對帳單。
如果使用公積金資金購買，也需要在三大公積金代理銀行開設CPF投資帳戶，通過網銀或親臨分行申購，交易記錄由代理銀行發送。
在購買國庫券後，如果你想在新加坡出售國庫券，可親臨三大本地銀行總行提前出售。但需注意一點：根據市場環境，出售價格可能高於或低於購入價。
現金申購需確保CDP帳戶與銀行帳戶關聯，以便利息和本金直接貸記入帳。請注意不同資金來源有各自申請流程，請根據財務目標選擇合適方式。
最低投標金額為1000新元，並以1000新元整數倍遞增。
③銀行截止時間：
通過ATM或網銀提交投標時，請注意這些申請通道通常在拍賣日前1-2個工作日關閉。建議向經辦銀行確認各申請方式的具體截止時間。由於主承銷商需在拍賣截止日中午前提交所有投標，銀行需提前處理您的申請。
④如何查詢投標結果？
拍賣結束後，發行方將在截標後約1小時公布總體拍賣結果。若投標成功，結果公布後三個工作日內國庫券將顯示在帳戶中。查詢渠道因申請方式而異：
• 現金申購：查看CDP對帳單
• SRS申購：查閱SRS運營商（三大銀行之一）的對帳單
• CPFIS-OA申購：查看代理銀行的CPFIS對帳單
• CPFIS-SA申購：查閱CPF對帳單
購買國庫券後可能遇到的其他場景 國庫券的申購情況通常與投標覆蓋率（bid-to-cover ratio） 有關。這個比率反映了國庫券的認購需求與供應量的比例。比率越高，說明認購需求越旺盛。 投標覆蓋率直接影響您的獲配金額。例如：你申購10,000新元國庫券且覆蓋率為2時，可能僅獲配5,000新元。這是因為在高需求情況下，可用國庫券會按比例分配給所有投標者。具體過程如下：
圖源：moneysmart
但請注意，不應單憑一次拍賣的比率判斷熱度，最好參考過去8-12次的拍賣數據以獲取更全面的趨勢。 如果你成功投資國庫券後，此時你有兩個選擇處理你的這項投資：
持有至到期：最直接的方式。等待國庫券到期後即可獲得全額面值。你的收益即面值與折扣購入價之間的差額，相當於宣傳的利率。但國庫券不可提前贖回。
在二級市場出售：若需提前變現，可通過三大銀行嘗試出售。不過，國庫券二級市場流動性較低，可能難以找到買家，且出售價格可能不理想。
