肆 / 1985年經濟大衰退
1985年，新加坡經歷了獨立以來的第一次經濟衰退。
獨立初期風雨飄搖，在新加坡政府四處招商引資前來設廠，創造大量就業崗位，1972年時，失業率高達13%，到了1975年，已下跌至4%。
之後的每一年，新加坡經濟都取得正數增長，平均每年高達8.5%。到了1984年，開始出現經濟增長放緩的跡象，但是被建築業的高增長掩蓋了。
到了1984年年底，建築業市場開始飽和，待開工項目已經不多，經濟衰退已火燒眉毛。1985年第二季度，新加坡經濟出現1.4%萎縮，到了第三季度，進一步萎縮3.5%。許多人被「突如其來」的經濟衰退嚇傻了眼。一家家公司開始倒閉，員工被裁。1985年6月，失業率從過去四年平均2.9%上升至4.1%。
此次經濟衰退有內外兩層因素。首要外部因素是工業國經濟增長放緩，尤其是美國；其次，本區域許多國家不再通過新加坡轉口，而是開始直接與其他國家進行貿易；第三，馬來西亞對新加坡進口貨品徵收50%稅率；第四，由於出現國際競爭對手，新加坡的煉油、造船、修船等主要產業表現不佳。
內部因素則是，新加坡人員成本和租金成本大漲，但生產力沒有相應的提高，造成運作成本過高，在國際上喪失競爭力。同時，建築業前景低迷，國內儲蓄率過高，經濟結構缺乏靈活度，造成經濟的進一步下滑。
同年1月，吳作棟剛被委任為第一副總理。本次經濟衰退是吳作棟領導的新加坡第二代領導班子的第一場考驗。近六年後，1990年11月，吳作棟繼任為新加坡第二任總理。
(1990年11月30日，吳作棟宣誓就任新加坡第二任總理。圖源：新加坡國家檔案館)
1985年3月，時任貿易工業部部長陳慶炎，委任貿工部兼國防部政務部長李顯龍成立經濟委員會，分析新加坡面對的經濟問題，探討新的發展方向。19年後，2004年，李顯龍成為新加坡第三任總理；2011年，陳慶炎成為新加坡共和國第七任總統。
為了應對經濟衰退，政府推出一系列措施，包括降低公司對員工的公積金繳納額、連續兩年凍結加薪、提供個稅、企業稅、產業稅回扣、提供低息貸款等等，同時，提高公共發展項目支出，推出新政，讓一些經濟領域私有化，並放寬管制，刺激經濟發展。
1986年中，新加坡經濟迅速復甦。1986年第二季度，新加坡經濟增長1.2%；到了第三季度，增長3.8%。
/伍/ 新世界酒店倒塌33死17傷
1986年3月15日上午1115時左右，新加坡中央消防局接到報警電話，說有棟樓塌了。
消防員本以為是報警的民眾說不清楚，或者是誇大其次，畢竟，新加坡從來沒發生國塌樓。沒曾想，到了現場，消防官兵驚呆了。
整整一座大廈就這麼塌成一堆瓦礫，連一根豎立的柱子都沒有。
目擊者說，當時一聲巨響，短短一分鐘不到的時間內，六層樓的聯益大廈整體坍塌，在樓里的人根本連逃生的機會和時間都沒有。
這棟大廈是聯益地產私人公司的產業，董事經理是黃康霖，大廈一共六層樓和一層地下車庫，一層是工商銀行，二層是夜總會，三層至六層是新世界酒店，有67個客房。因此，本次塌樓稱為「新世界酒店塌樓」。
塌樓之後，許多路人伸出援手，救出一些受困者。消防和警察到場之後，1133時通報民防部隊。民防部隊隨即派出拯救人員，並發動民防志願者。
當時，消防和民防是兩個不同的單位，消防負責日常救火和救護，民防則負責戰時人防以及救災。
（前線指揮所。圖源：MICA）
由於事態嚴重，前線指揮很快就啟動了前文提到的「危機處理小組EG」，同時發動了軍隊前來助陣，並徵用了塌樓對面的「紘歌鋼琴行」作為前線指揮所。
當時有多人受困在塌樓里，無法動用重型設備，只能通過人龍把瓦礫移開，並用生命探測器探測受困人員位置，然後人力挖掘隧道，一步步通向受困人員具體位置，由消防官、民防拯救官、軍醫從極其狹窄的隧道爬進，接觸受困人員，給予施救。
（圖源：網絡）
搜救作業也請來附近地鐵施工工地的日本、愛爾蘭、英國、泰國隧道專家給予專業指導。這些外國專家也都冒著生命危險深入隧道救人。
據消防官回憶，當時有一名受困者，在廢墟底下被一名死者的腿壓住，拯救人員實在無法解救，最後只好委屈死者，把死者的腿鋸掉，鬆開受困人員，才能救出。
最後一名獲救者是30歲的蔡金珠，塌樓時，她躲到一個桌子底下，沒被壓死，在受困近84小時之後終於獲救。
拯救作業於六天之後的3月21日結束，塌樓慘案一共造成33死17傷，死者當中包括大廈業主黃康霖和他的妻子。
新加坡政府事後調查，發現問題既不出在聯益大廈所使用的混凝土規格，也不出在附近的地鐵工地，甚至跟聯益大廈後來添加的22公噸銀行保險庫、50公噸大廈外牆的陶瓷磚、屋頂的三個空調冷水塔也沒有直接關係。
最大問題是大廈在設計階段就出了基本錯誤，結構工程師只計算了大廈的承載重量，沒有計算大廈的自重。同時發現，聯益大廈並非由專業建築師設計，而是由不合資格的繪圖員設計。另，雖然鋼筋混凝土質量符合規格，但是，施工十分混亂，包括有一處在設計圖紙是9套鋼筋，實際上使用了11套，關鍵是，這11套鋼筋的位置亂七八糟，並非正常分布。
繪圖員低了估大廈在樑柱和外牆支撐下的靜荷重。並且，在建築大樓時，黃康霖親自監督，但要求使用劣質建材以減低成本。並且，在大廈建成之後，黃康霖要嘛不進行定期維修保養，要嘛在保養時偷工減料。
新世界酒店倒塌事件之後，政府在制度上做了兩個重要改革。首先，徹查所有建築物的結構安全，並啟動嚴格的設計複查和定期檢查；第二，合併消防隊和民防部隊，並大力提高消防和拯救能力，要求能夠同時處理兩場類似新世界酒店塌樓的重大事故。
/ 陸 / 新航SQ117航班劫機事件
在1974年日本赤軍挾持「拉裕號」之後，新加坡發生過兩次恐怖分子劫機事件。這兩次事件涉及的是外國民航飛機，而且很快就得到解決，劫機者向新加坡政府投降。
1991年3月26日2138時，在短暫延誤之後，新加坡航空SQ117航班載118名乘客和11名機組人員，從馬來西亞梳邦機場起飛，目的地是新加坡。
起飛之後12分鐘，2150時左右，機艙後部有四名乘客從座位上起身，手持刀子和貌似炸藥的圓筒，大聲叫喊：「劫機！劫機！誰都不許動！否則我們就炸毀飛機！」
四人當中的領袖Sahid Hussain Soomro要求機長飛往澳大利亞雪梨，否則就引爆手上的C4炸藥。機長說飛機燃油不足，無法飛抵雪梨。於是劫機者讓機長在新加坡著陸，計劃加油後再飛往雪梨，並承諾在飛機到樟宜機場後，釋放機上乘客。
2224時，飛機在樟宜機場安全著陸，立刻就被新加坡警察部隊團團包圍，來自國防部、內政部的官員，以及新航代表和談判團隊在機場待命。當時的總指揮是內政部長賈古瑪。
（被挾持的新航SQ117航班。圖源：內部安全局官網）
劫機者自稱是巴基斯坦人民黨黨員，要求與巴基斯坦駐新加坡大使及巴基斯坦前總理貝娜姬布托對話，他們的主要要求是釋放正在巴基斯坦服刑的11名同志。劫機者還要求給飛機加油飛往雪梨，如果沒有達到他們的要求，就要殺光飛機上的每一個人。
2230時，總指揮調動了新加坡軍方的特別行動隊SOF。在當時，SOF的存在是個機密，一直到多年之後，新加坡政府才正式公布SOF的存在。
（圖源：SG101)
0647時，SOF接到強攻命令。0650時，SOF軍人衝進機艙，立即扔出震撼彈，並在短短30秒內將四名劫機者當場擊斃！
機上125名人質無一受傷，四分鐘後，所有人質通過跳滑梯離開飛機。 這是新加坡史上第一次使用合法暴力手段解決恐怖分子劫持危機。
/ 柒 / 1997年亞洲金融危機
上世紀80年代末，泰國、馬來西亞、印尼、新加坡和韓國經濟經歷每年8%至12%的高GDP增長，稱為「亞洲經濟奇蹟」。
1989年，由於預期亞洲經濟可能以超級高速發展，在全球向發展中國家的投資中，近一半的資本凈流入亞洲地區。
然而，進入90年代之後，發生的一系列事件衝擊著經濟和政治環境，影響了亞洲新興市場國家的經濟增長。泰國經濟因「熱錢」陷入泡沫；泰國、印尼和韓國的私有經濟存在巨大的經常帳戶赤字，而固定化利率的維持鼓勵向外借款，並導致金融和實業企業承受額外的外匯風險。
同時，大量的信用交易使經濟槓桿化嚴重，資產價格最終崩潰，迫使個人和企業對債務違約。巨大的恐慌導致債務債權的大量逃出，帶來信用緊縮和破產，貨幣價值被沖淡，加大貶值壓力。當資本外逃之勢無可避免之時，當局放棄固定匯率，轉而允許匯率浮動與貨幣貶值，債務急速上漲，導致更多的破產、危機加深，金融市場很快將陷入混亂之中。
亞洲金融危機開始於泰銖崩塌，隨後波及至菲律賓比索、印尼盾、馬來西亞令吉，以及股票市場及其他資產，相關資產的價值也因此暴跌。之後，國際資本對本地區的投資減少，使亞洲各國經濟遭受嚴重打擊，一一進入經濟衰退。危機還導致企業裁員、社會動盪和政局不穩，包括印尼總統蘇哈多被迫辭職，一些國家也因此陷入混亂。
新加坡原本在貨幣危機當中受損不大，但本區域其他國家從貨幣危機擴大為經濟危機時，新加坡也被拉下水了。1998年下半年，新加坡出現經濟衰退。1997年，新加坡經濟增長高達8%，但是，到了1998年，暴跌至負1.5%。
其中，製造業從前一年的4.5%增長跌至0.5%萎縮，建築業從15%增長跌至3.9%增長，商業從5.7%增長跌至1.7%，金融業從11.3%增長跌至3.1%，交通與通訊業從9.2%增長跌至5.5%增長，石油出口暴跌15.3%，金融業大幅萎縮7.4%，批發和零售業萎縮4.1%，酒店和餐飲業萎縮7.5%。
