受冠病疫情及阻斷措施影響，新加坡5月份物價跌幅擴大，整體通貨膨脹率從4月份的負0.7％滑落至負0.8％。5月份的核心通貨膨脹從4月份的負0.3％回升至負0.2％。
隨著新加坡6月19日起進入解封第二階段，加上國際旅遊限制逐步放寬，受訪經濟師預期，今年下半年通脹緊縮壓力逐漸消退，但短期內很有可能會維持反通脹（disinflation），即物價增速放緩。
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新加坡金融管理局和貿工部昨天發布聯合文告顯示，不包括住宿和私人陸路交通費的核心通脹在5月份回升，主要是因為服務價格及電費的跌幅收窄，以及食品通脹走高。
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至於整體通脹在5月份進一步下滑，主要是私人陸路交通費的跌幅從4月份的5.5％擴大至6.8％。這是因為汽車價格顯著滑落，汽油價格的跌幅也更大。公路電子收費閘門（ERP）5月份繼續暫停收費也降低了私人陸路交通費。
統計局最新數據顯示，服務價格的跌幅從4月份1.1％收窄至5月份0.8％，主要是機票價格及旅遊產品的跌勢放緩所致。
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與去年同期相比，電費和煤氣費在5月份下跌4.6％，低於4月份跌幅5.2％，原因是全國電力開放市場（Open Electricity Market）的新認購率放緩。
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相較之下，零售及其他物品價格的跌勢則加劇，5月份下滑2.3％，這是因為衣服鞋子、醫藥產品和家庭耐用品價格大跌，個人護理用品價格的跌幅也擴大。
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另外，由於房租平穩增長，住宿費則維持4月份漲勢，5月份上升0.5％。
食品價格持續攀升，5月份上揚2.2％，略高於4月份漲勢2.1％，創下2016年4月以來最高水平，原因是非熟食價格顯著上漲，當中，肉類價格上揚9.1％，蔬菜價格也漲4.4％。
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聯昌國際私人銀行經濟師宋生文告訴《聯合早報》說：「當全球供應鏈隨著各地經濟重啟恢復過來，食品價格很有可能趨穩。」
大華銀行經濟師顏聖充認為，食品接下來繼續維持高通脹，油價走低和消費者需求下降則拖累整體通脹，他相信國內需求和國際旅遊勢頭短期內不太可能恢復至疫情暴發之前水平。
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華僑銀行經濟師林秀心說：「現階段可能出現對零售商品購買和外出用餐的積壓需求，但關鍵是否能延續至年底，尤其當前就業市場低迷加上對第二波疫情暴發的隱憂，無疑將限制國內需求，尤其是非必需品方面。」
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官方維持今年核心通脹及整體通脹介於負1％至零的預測，這也符合顏聖充和林秀心的預期。
