新加坡：儘管2026年預算案宣布了對汽車報廢補貼的全面削減，但周五（2月20日）的配額證書（COE）價格整體保持穩定，唯獨豪華車買家受到顯著衝擊。
奧克塔貢汽車集團總監黃立光表示，他已聽到不少買家在政策公布前就取消了訂單。「尤其是那些計劃購買寶馬7系、豐田Vellfire的客戶。」
然而，對大多數普通購車者而言，反應已為時過晚。許多買家早在2月12日總理黃循財發表2026年預算演講前，便已簽署購車合同並支付了大額訂金。新加坡的常規流程是：買家先與經銷商簽訂含高額定金的銷售合同，隨後由經銷商在接下來數場拍賣中競標COE。這些合同大多已在預算公布前完成。
「放棄定金在財務上未必划算，」新加坡Motorist首席營銷官Jake Ler指出。
黃立光還提到，中國新年假期進一步加劇了這一影響。部分經銷商在COE競拍結束前已關閉營業，尚未恢復運營。
根據修訂後的「優先額外註冊費」（PARF）計劃，若在COE十年有效期屆滿前報廢車輛，可獲得的補貼將減少45個百分點，並封頂於3萬新元（約2.4萬美元）。此前，車主在COE到期前報廢車輛可獲得相當於額外註冊費（ARF）50%至75%的補貼，上限為6萬新元。
新加坡社會科學大學商學院副教授Walter Theseira表示：「我們將在接下來的幾輪拍賣中，看到PARF調整的實際影響，因為買家和經銷商需要時間來響應。」
為何豪華車最先感受到衝擊？
PARF補貼的計算基於車主所支付的ARF，而ARF又與車輛的公開市場價值掛鉤。這意味著，價格越高的車，其補貼金額在絕對值上越高，因此新上限帶來的損失也更為顯著。
在本輪競拍中，B類（高性能車）的COE溢價下降了5.3%，至10萬5,001新元，首次跌破A類（小型車）的10萬6,501新元。
Ler指出：「對於高價車買家而言，財務影響更為明顯，因此部分B類車主選擇暫停購車、重新評估選項。」
但Theseira副教授提醒，不應過度解讀A類與B類之間的價差。他認為市場具有自我調節能力——若B類需求因ARF調整而下降、溢價回落，較低的COE價格將抵消其更高的折舊成本，重新吸引買家回歸。
「例如，若ARF調整導致B類車折舊成本上升、需求下降，那麼隨之而來的COE價格下跌，將反過來增強B類車的吸引力。」
未來走向如何？
分析師們對短期內COE價格走勢持謹慎態度，轉而關注更長期的供需格局。
Theseira副教授指出，COE供應遵循十年周期，而未來幾年供應量將因2010年代末期大量發放的配額而持續增加。「高COE供應幾乎與低溢價完美相關。」
Ler則表示，近期政策變化表明，汽車擁有成本正走向「結構性上升」，無論短期波動如何。他補充道，PARF調整若促使買家採取觀望態度，可能減緩新車訂單的增速。
「真正的考驗將在現有訂單消化完畢後到來，」他說，「如果訂單簿開始萎縮，我們或許會在後續幾輪競拍中看到COE溢價的下行壓力。」
