2020年，新冠肺炎疫情的大流行讓全球經濟跌入低谷，經濟十分依賴於全球化和貿易的新加坡自然難以獨善其身。
雖然新加坡政府推出總計近千億新元的抗擊疫情財政預算案，但從根本上緩解和阻止疫情衝擊，仍步履艱難。
根據經濟指標顯示，2020年新加坡國內生產總值(GDP)萎縮5.8%，好於經濟學家預期的萎縮6%。
這是新加坡自半個多世紀之前獨立以來經濟表現最差的一年，也是自2001年以來的首次年度萎縮
一場新冠疫情成為新加坡經濟的黑天鵝，直接導致有史以來的最大衰退，也引發了多諾米骨牌效應，由於就業市場受到新冠疫情的重擊，2020年新加坡總就業人數創下20多年來最大降幅，其中外籍人士工作崗位受到的衝擊最大。
新加坡人力部稱，去年不包含外籍勞工的總就業人數減少166600人。非永久居民的就業人數則萎縮181500。整體年平均失業率升至3.0%的10年高位，但沒有超過2003年和2009年經濟衰退期的水平。
人力部表示，「儘管2021年開局較2020年更加穩健，但就業市場狀況仍不確定。就業市場復甦可能是是漸進的，而且各個部門的情況並不均衡」
