疫情籠罩下，東南亞數字經濟的投資依然活躍，但企業業績表現卻呈現疲態，總部設在新加坡本地的冬海集團（SEA Limited）和Grab去年虧損幅度再擴大。
（圖源：視覺中國）
3月1日，東南亞「小騰訊」冬海集團公布業績報告，去年第四季虧損擴大到6億1760萬美元（8億3000萬新元），2021全年凈虧損達20億4000萬美元。集團股價當日應聲下挫，市值一度縮水約13％，收126.50美元。
（圖源：視覺中國）
與此同時，東南亞網約車及外賣平台巨頭Grab於3月3日同樣發布業績報告，公司去年第四季虧損達到11億美元，營業額下降44％至1億2200萬美元，2021年全年虧損36億美元。業績公布後，Grab當日股價跌幅達37%，收市報3.28美元。
自去年10月以來，冬海股價一路「跌跌不休」，而Grab自成立以來就一直處於虧損狀態。
【冬海遊戲娛樂業務紅利不再】
根據公開資料顯示，冬海集團盈利主要來自於遊戲娛樂業務。2021年，公司全年營收為99億5000萬美元，其中遊戲娛樂業務營收就達到43億美元。然而，伴隨著2021年底許多經濟體的重新開放，冬海的遊戲用戶參與度及在線活動已有減緩跡象。在2021年四季度，遊戲活躍用戶和付費用戶數量均出現負增長。 不過，冬海集團手中能打的牌也不只有遊戲娛樂業務這一張，它還有電商和支付兩大業務。
隨著電商近些年在東南亞地區的迅速發展，冬海集團董事長兼CEO李小冬就稱，預計2022年，旗下電商平台Shopee有望在計入總部成本之前，在東南亞及台灣市場取得正的調整後EBITDA（稅息折舊及攤銷前利潤）。SeaMoney也有望實現正現金流。在2025年之前，Shopee及SeaMoeny 所帶來的現金流也將支持這兩項業務的長期發展。
【Grab網約車業務受重挫】
與此同時，本地另一網際網路巨頭Grab因受到疫情的影響，網約車業務受到重挫，導致去年業績下滑。 財報就顯示，Grab網約車業務去年全年GMV（商品交易總額）為28億美元，同比下降14%，營收約4億6000萬美元，同比微增4%。為維持市場占有率及競爭力，Grab仍需向司機和消費者提供巨額補貼。
Grab集團執行長兼聯合創始人陳炳耀（Anthony Tan）稱，儘管面臨德爾塔和奧密克戎變異毒株的挑戰，2021年仍是該公司迄今為止最強勁的一年，在GMV和營收方面均實現了大幅增長，調整後EBITDA也在持續提高。他也表示，2022年將在新加坡推出數字銀行業務，這將成為Grab的又一分水嶺。
不難發現，電商、數字銀行將成為兩大網際網路企業下一個發力點，但目前這兩大巨頭均處於虧損狀態，如何走出盈利模式，仍是未來的挑戰。
【Gojek聯手Tokopedia與兩巨頭分庭抗禮】
既然提到冬海與Grab，那就不得不提及他們在東南亞的競爭對手Gojek。
去年5月，網約車出身的Gojek就與印尼電商Tokopedia合併，設立GoTo集團。該集團業務覆蓋至交通物流、送餐外賣、電商、娛樂、金融等多個領域，創造了東南亞又一個平台生態系統。
這樣的場景會否讓你感覺似曾相識？沒錯，早在2018年，當Uber把東南亞的業務賣給Grab後，Gojek和Ryde立即現身搶灘新加坡網約車市場，「三分天下」的格局首次形成。
而如今，雪球越滾越大，單單網約車已經滿足不了網際網路巨頭的胃口，大佬們又開始將支柱業務從網約車領域轉向了金融。目前Grab、GoTo和冬海集團都擁有自己的金融平台，涵蓋信貸、保險、投資等多個範疇，而支付則成為三家共同聚焦的核心業務。
新加坡風投基金Beenext的創始人兼CEO佐藤輝英在接受財新採訪時就表示，電商、網約車等「集市業務」（marketplace）能夠為公司帶來大量用戶和邊際利潤，而支付等金融服務也能帶來大量優質數據，並可提升集市交易的流暢度，二者形如網際網路業務中的「國王與王后」，相互結合順理成章。
基本可以預測，未來幾年，GoTo、Grab和冬海集團之間的「三國殺」肯定無法避免，而東南亞的網際網路行業格局長期內也將繼續維持這種「三足鼎立」的競爭態勢。對於這些網際網路企業來說，這既會是一大機遇，也將會是一大挑戰。
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