新加坡第二大銀行華僑銀行周五（5月10日）公布了一項14億新元（10.4億美元）的收購要約，以收購保險公司大東方控股（Great Eastern Holdings）的剩餘股份，並將該公司退市。根據銀行在星期五（5月10日）開市前發表的文告，銀行向大東方控股提出自願性無條件的全面要約（voluntary unconditional general offer）。
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大東方的最大股東華僑銀行表示，將收購目前不擁有的保險公司11.56%的股份。如果交易通過，該交易將使貸方擁有該公司的全部所有權。
此舉措旨在加強其銀行、財富管理和保險等業務支柱，以及優化其資本以提高股東回報。
「在一個快速增長的地區，對產品和解決方案的需求不斷增長，以增加和保護財富，使大東方更接近華僑銀行加強了其成為領先的財富管理公司的長期願景，」
大東方每年為華僑帶來占比15%的凈利潤
大東方的估值為121.2億新元，發行價為每股25.60新元，溢價37%，在華僑銀行宣布後，該公司立即要求暫停股票交易。周五下午交易時段恢復交易，該股飆升近39%，收於25.72新元，當日上漲37.5%。收盤價創下2019年7月以來的最高水平。
過去10年中，大東方平均每年為華僑銀行貢獻約7億新元的凈利潤，相當於華僑銀行同期年凈利潤的平均15%左右。
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在截至3月的最近一個季度，大東方的利潤貢獻同比增長28%，達到2.6億新元，這得益於更好的投資業績和改善的理賠經驗。華僑銀行還強調，這是一個「部署資本為股東創造更大回報」的機會。
過去的20年里，華僑銀行一直是大東方銀行的大股東。它此前曾在2004年和2006年提出增加對保險公司的投資。華僑銀行目前持有大東方88.44%的股權，銀行將以每股25.60元的價格收購其餘11.56%的股權，收購價比大東方的最後交易價18.70元，高出36.9%。
在華僑銀行宣布後，該公司立即要求暫停股票交易。「這一提議是華僑銀行戰略的自然發展。」華僑銀行執行長Helen Wong在一份聲明中表，「我們一直在尋找機會，以最好地利用我們的資本，並相信該提議使我們能夠將我們的資源部署到一項關鍵業務中，該業務有望為華僑銀行帶來收益增長。
分析師：華僑銀行收購大東方將帶來益處
新加坡證券投資者協會（SIAS）指出，大東方最新公布的財報顯示了業績和盈利的穩健增長，並且在2023財年的內含價值達到了每股36.59元。SIAS建議，儘管華僑銀行計劃在公眾持股低於10%時將大東方從股市退市，股東們在做出決定前應保持耐心並進行徹底的盡職調查。
股票分析師也認為，收購大東方對華僑銀行是有益的，華僑銀行長期持有大東方的股份，兩家公司之間存在良好的協同效應，同時將「整合風險」降至最低，因為該保險公司幾十年來一直是華僑銀行穩定公司的一部分。
此外，目前市場上缺乏其他合適的收購目標，因此大東方是一個不錯的選擇。關於收購價格是否合理，從過去五年的股價對內含價值比率（P/EV）來看，收購價格是合理的。
傑富瑞（Jefferies）證券研究的報告也指出，這次收購對華僑銀行是有利的，預計這將推動銀行的股本回報率上升0.2個百分點。報告還稱，收購大東方符合銀行管理層提高資本效率的策略，但同時也可能在短期內限制資本回報的增長。
華僑銀行2024年開局強勁
隨著這一消息的發布，華僑銀行宣布2024年第一季度利潤增長了5%，表現優於預期。得益於營業利潤的強勁增長，該行在1月至3月期間的凈利潤從去年同期的18.8億新元增至19.8億新元，創下歷史新高。
這一業績超過了倫敦證交所調查的四位分析師平均預測的17.7億新元，同比增長5.9%。
"我們在2024年迎來了良好的開端，"熟悉執行官Helen Wong表示，「我們所有業務板塊都表現優異，這一成績體現在我們的銀行、財富管理和保險業務的經營成果上。」
銀行業務實現了創紀錄的凈利潤17.2億新元，同比增長3%。管理的財富管理資產也同比增長1%，達到2730億新元。
對於未來展望，華僑銀行對其在亞洲主要市場的韌性保持樂觀態度，同時將密切關注全球動態，包括地緣政治風險加劇的持續戰爭和即將到來的關鍵選舉結果。
