新加坡「摩天工廠」以「REITs+PE」雙基金模式運作。新加坡作為亞太地區第二大的REITs市場，REITs產品發展較為成熟，截至2022年6月，新加坡42支REITs占新交所總市值15%以上。作為亞洲最大的多元化房地產集團之一的凱德集團採取「REITs+PE」雙基金模式對「工業上樓」項目進行運作，培育期項目採取私募基金PE運作，待私募基金將項目培育成熟後，可以優先進入REITs以此完成退出。凱德旗下共管理6支上市REITs，其中凱德騰飛房產投資信託基金（CLAR）作為新加坡最大的工業S-REIT，年復合年均增長率約為17%。新加坡對REITs監管制定了嚴格細則，對負債、資產、分紅、投資和投資者各方面進行規制。
工業REITs項目中上樓項目占比七成，輕工業上樓成趨勢。凱德騰飛房產投資信託基金布局商業空間和生命科學園區、物流工業園區、工業和數據中心三大重點領域，有95項資產坐落於新加坡。其中工業和數據中心包含的工業物業，提供從清潔工業和輕工業到一般工業和特殊工業的廣泛工業業務，以堆疊廠房形態作為工業製造空間。從物業類型維度上分析，工業和數據中心REITs市場水平相較於商業和科技園區，處於弱勢地位。僅從工業項目的維度分析，2022年相關報告顯示的42個工業REITs項目中，工業上樓項目數量占比69%，大部分是輕工業上樓，產品形態多為4至7層工業建築，平均出租率高達90.3%，總市值共計106.5億元。
