隨著年底學校假期即將開始，新加坡人前往新山的旅遊旺季也將掀開序幕。（聯合早報）
作者 李國豪
隨著年底學校假期即將開始，新加坡人前往新山的旅遊旺季也將掀開序幕。
每當新元和馬來西亞令吉的匯率出現較大波動，不少新加坡人和在本地工作的馬國人的心情也會跟著上下起伏。
新元升值——人人歡欣鼓舞；
令吉升值——人人愁雲慘霧。
目前大家顯然處於第二種狀況。
今年以來，新元兌令吉的匯率已下滑逾3%。
2025年伊始，1新元尚可換到3.2736令吉。
今天（11月13日）上述兌換率已滑落至3.17。
如果納入史上最高匯率來看，落差就更明顯了。
去年2月，新元兌令吉的兌換率曾一度衝到3.5519的歷史新高。
也就是說，從去年近3.56的高點起算，新元兌令吉的匯率至今已經滑落多達11%。
這與令吉過去幾年貧弱的表現可謂大相逕庭。
令吉今年持續走強，新元兌令吉匯率1已跌破3.2關卡。（聯合早報）
眼下，年底學校假期即將來臨，這是傳統上新加坡家庭湧入新山度假消費的「大日子」之一。
加上明年2月的農曆新年跫音將近，待西洋樂壇天后瑪麗亞凱里（Mariah Carey）那首聖誕洗腦歌「All I Want for Christmas Is You」退潮，各大年貨市場也將緊接著開跑，這又是另一個新加坡人到當地「掃貨」的旅遊旺季。
那麼，令吉兌新元的逆勢崛起，是否衝擊新加坡人到對岸旅遊消費的慾望？
以絕對值來看，這對新加坡人在新山的「鈔能力」肯定有所影響。
例如，過去在新元全盛時期，100新元可換到約325令吉，如今卻只能換到大約317令吉，差了近10令吉。
當然，「換得越多越虧」，假設換的是1000新元，那落差便是將近100令吉了。
新山的年貨市場每年都迎來不少新加坡顧客。（東方日報）
但值得注意的是，新元和令吉1比3的「心理水平」仍然存在，在不使用手機計算機功能的情況下，一般新加坡人在新山消費的習慣，相信都是會先把當地以令吉計價的價格除以3來做粗略估算。
「怎麼看，都還是划算？」
至少心理層面上是如此，除非你是錙銖必較的極度精明消費者。
籠統地說，通常在新山花得越多的新加坡人，對令吉走強會越有感；反之，若只是在當地一日游，頂多一兩百新元的小額消費，近幾個月新元兌令吉走弱，其實影響不大。
因此，相信大多數「原本」打算在接下來旅遊旺季前往新山買東西吃東西的新加坡人，應該不會受到太大影響。
反倒是在新加坡工作的馬國人，「心裡淌血」的程度應該會嚴重許多。
假設一名在本地工作的馬國人月薪3000新元，拿去年2月的新高與現在的匯率比較，每月收入一來一往便足足少了超過1100令吉。
這筆金額對一些馬國人而言，相當於每個月的車貸還款金額，甚至可能占了房貸月供的一大部分。
接下來令吉還會再走強嗎？
根據《商業時報》引述經濟分析師說法，令吉走強的兩大因素為馬國國內基本面變好及更有利的外部環境。
國內因素包括外資流入及經常帳戶盈餘，馬國政府在財政整頓方面展現決心，預料也將持續給外國投資人帶來信心。
外部因素則與美國聯邦儲備局展開降息循環、中美貿易戰暫時緩和有關。
此外，馬國最大貿易夥伴中國的人民幣持穩，也對拉抬令吉起到作用。
馬國今年第三季的國內生產總值（GDP）預估增長5.2%，高於預期，使該國GDP全年增長4至4.8%的官方目標有望達成。
與此同時，新加坡的貨幣政策也會影響新元兌令吉的走勢。
新加坡金融管理局今年上半年已兩度放寬貨幣政策，馬國國家銀行則在今年7月才採取2020年以來的首次降息，並於上周的2025年最後一次貨幣政策會議選擇按兵不動，因此新元兌令吉走弱並不令人意外。
無論如何，一些分析指出，新加坡作為避風港的屬性，以及金管局仍傾向維持新元強度的政策，應能避免新元兌令吉的匯率進一步滑落。
新加坡的經濟韌性，或將避免新元兌令吉匯率進一步下滑。（聯合早報）
此外，令吉近期的走強，多少也和特定事件的催谷有關，包括馬國成功在上個月舉辦了廣受外界好評的東協峰會。
隨著慶祝情緒消散，令吉行情未必會持續順風順水。
1:3.55也好，1:3.17也罷，如果告訴你，10年前新元兌令吉的匯率甚至還不到3（新元兌令吉匯率直到2015年才首度突破1:3關卡），或許近幾個月的衝擊感就不會那麼強烈了。
以前還在喊1:2的時候，就無阻新加坡人到新山展現「鈔能力」了，如今1:3的「防線」仍在，只要新山的物價沒漲得太誇張，相信關卡上前往對岸的人潮車潮應該不會緩解多少。
畢竟，有便宜美食能吃、有便宜貨能撿，誰會跟荷包過不去？
