2025年3月，馬來西亞零售集團Macrovalue以1.25億新元（約9300萬美元）收購新加坡老牌超市Cold Storage和Giant，正式成為東南亞零售業的重要玩家。
這筆交易不僅標誌著新加坡超市行業的又一次洗牌，更折射出區域零售業的深層變革——當電商衝擊全球傳統商超時，為何馬來西亞企業卻逆勢擴張？
01 Macrovalue是何來歷？ 從吉隆坡百貨到新加坡超市之王
Macrovalue的掌舵人Andrew LimTatt Keong（林躂鏹）並非傳統零售業出身。69歲的他早年是律師，因處理百貨公司法律事務而意外踏入零售業。2002年，他通過管理層收購拿下吉隆坡崇光百貨（SOGO），從此開啟零售帝國之路。
2023年，Macrovalue收購DFI零售集團在馬來西亞的Cold Storage、Giant和Mercato業務；2025年，再將新加坡的48家Cold Storage和41家Giant收入囊中。至此，Macrovalue年營收突破50億令吉（約11億美元），成為馬來西亞第三大超市運營商，僅次於永旺（Aeon）和蓮花（Lotus）。
Cold Storage：1903年創立，新加坡百年老牌，主打高端生鮮
Giant：1944年創立，以平價大賣場著稱，近年因競爭收縮
02 為何收購？規模經濟與"夏季國家"零售哲學
Andrew Lim直言："食品雜貨業的終極目標是做到足夠大，才能拿到最好的供應商折扣。"他舉例，新加坡職總平價超市（NTUC FairPrice）和泰國Central Group能主導市場，正是因為規模效應。Macrovalue的野心，正是成為馬來西亞的"平價超市"。
Lim提出一個有趣觀點：電商在冬季漫長的國家（如中國、日韓、歐美）更發達，因為人們不願出門；但在"夏季國家"（如馬來西亞、新加坡、佛羅里達），全年氣候溫暖，消費者更願意逛實體店。
"在熱帶，超市不僅是購物場所，更是社交空間。" ——這一理論解釋了為何東南亞超市仍具生命力。
03 挑戰新加坡市場：如何與職總平價、昇菘競爭？
新加坡超市行業是塊"硬骨頭"，他認為：
職總平價（NTUC FairPrice）：市占率超50%，有政府背景
昇菘超市（Sheng Siong）：主打社區低價，利潤率行業領先
電商衝擊：RedMart、Amazon Fresh虎視眈眈
Macrovalue的破局策略：
保留品牌DNA：不裁員、不改名，延續Cold Storage的"高端"和Giant的"平價"定位
強化會員體系：保留Cold Storage的"Yuu"忠誠計劃
差異化服務：借鑑馬來西亞SOGO經驗，注重"情感連接"（如節日營銷）
以崇光百貨為例，它在當地深受中低收入群體，尤其是來自該國占主導地位的穆斯林馬來社區的歡迎。Andrew Lim 形象地描述道：「這就像開齋節購買一樣，對於很多人來說，除非去崇光百貨，否則就感覺開齋節的準備工作沒有完成。」 這種情感依賴，使得崇光百貨在消費者心中占據了獨特的位置。
Macrovalue 可利用自身在供應鏈整合方面的優勢，降低運營成本，從而在價格上更具競爭力；通過優化商品種類和布局，更好地滿足當地消費者的需求，提升消費者的購物體驗。
04 Andrew Lim的"情感牌"：商業理性下的新加坡情懷
在採訪中，Lim透露了一個私人動機："我母親是新加坡人，這次收購有點像回家。"但他強調，商業決策仍基於理性：不安排家族成員參與管理、留用原CEO林文昌（Lim Boon Cheong）、依賴專業團隊運營。
"零售業需要頂尖人才，而不是家族成員。" ——這一理念與許多東南亞家族企業形成對比。
Macrovalue的收購是一場豪賭，無論成敗，這場交易都預示著一個新時代：東南亞零售業正從單打獨鬥走向區域整合。而對於新加坡消費者來說，唯一的問題是：Cold Storage的招牌牛肉派，會不會變得更馬來西亞風味？
你更喜歡Cold Storage還是Giant？馬來西亞企業入主後，你希望看到哪些改變？
