新加坡的商業房地產投資市場在第二季度開始時有所增長，而與此同時，前一季度的累計數據顯示，隨著幾筆strata交易的達成，商業房地產投資市場出現了下滑現象。4月初，在 Tampine Grande 7&9的辦公樓發展項目以$3.95億成交，幾天後，Realty Centre以$1.48億成交。Realty Centre是今年首個簽約的商業集體銷售中心。儘管整體經濟低迷，但該中心的表現仍然令人充滿希望。
豪利控股(Oxley Holdings)已達成協議將其士大廈(ChevronHouse)以$10.3億元出售，以測試商業房地產的資本價值門檻。下一個要出售的會是塞西爾街139號(139 Cecil Street)的安森大廈(Anson House)，或者星獅大廈（Frasers Tower）。
豪利控股(Oxley Holdings)已達成協議將其士大廈(ChevronHouse)以$10.3億元出售 （圖片：Samuel IsaacChua/EdgeProp Singapore)
無論出售商業房產的理由是什麼，市場一致認為，商業房地產發展銷售的勢頭將保持穩定。2019年發展總規劃草案提出的振興中央商業區的建議，無疑在商業市場上引起了一些轟動。
中央商業區激勵計劃令辦公樓開發受惠
中央商務區激勵計劃將提高總容積率，鼓勵把現有的辦公樓發展項目轉為酒店和住宅用途，這對許多在土地用途分區方面面臨挑戰的辦公樓開發項目將會有益。
由於住宅和酒店的使用通常具有較低的資本價值，如果不提高容積率，那麼土地所有者將這些發展選項降級是沒有意義的。如果中央商業區激勵計劃獲得批准，那麼這將會讓開發商看到各類開發選項所具有的商業意義。
酒店服務業的誘惑在持續上升中，業主們在繼續權衡酒店轉化率與更高的酒店開發費(DC)。就在酒店轉化率的DC增加之前的這段時間裡，Cheong Sim Lam以$3.533億收購了新加坡雅詩閣萊佛士坊服務公寓（AscottRaffles Place Singapore）。滑鐵盧公寓（Waterloo Apartments）以$1.311億集體出售的價格出售給飛龍集團（FragranceGroup）的一家子公司，Hotel 81的業主以$2.762億買下了金城中心（Golden Wall Centre）。
CheongSim Lam以$3.533億收購了新加坡雅詩閣萊佛士坊服務公寓
自從國家規劃部門提高了酒店轉化的開發費(DC)以來，豪利已將旗下的Mercure 和Novotel酒店重新投放市場，我們可能還會看到環球優質酒店（Global Premium Hotels）的23家酒店的交易。在今年餘下的時間裡，對酒店資產感興趣的程度將會是個很有趣的話題。
在中央商業區看到更高的容積率和資產增值
如果發展總規劃草案獲得通過，許多中央商業區地塊的容積率將顯著提高。一直居住在歷史地段因而沒有動力進行再開發的私人業主將會歡迎這一舉措。
例如，位於萊佛士廣場中心地帶及鄰近萊佛士廣場捷運地鐵站的基本容積率已由12.6升至15.0，這為TheArcade和Clifford Centre等黃金地段的老資產業主提供了動力來重新開發其物業。這可能會刺激投資活動，因為那些尚未決定是否將舊資產剝離以用於再開發的業主，現在有了更多的理由這麼做。
星獅大廈是一幢38層高的甲級辦公樓，位於Cecil Street(圖片來源:Albert Chua/EdgeProp Singapore)
此外，由於業主抓住機會來開發任何尚未開發的總樓面面積(GFA)，資產增值也因此可能會有所增加。目前正在進行資產增值的業主可能會修改他們的計劃，以開發其它尚未開發的GFA。因此，資產增值工作可能會出現拖延，因為這些業主正在等待新發展規劃的最終確定，並且申請修訂規劃的許可。
中期基本面強勁
新加坡的基本面依然強勁。儘管庫存有限，但這座城市為尋找資產的資本提供了一個安全的避風港。在未來6至12個月的中期內，商用物業，包括辦公室、酒店資產和店屋將繼續受到追捧。
然而，機會可能正在減少。如果更多的商業地產被改造成住宅和酒店，中央商業區的辦公樓供應就可能會進一步收緊，從而進一步推高商業地產的資本價值。
4月初，在 Tampine Grande 7&9的辦公樓開發項目以$3.95億成交(圖片來源: Cushman & Wakefield)。
即使在市場上發布了額外的中央商業區辦公樓供應，這種情況仍可能持續到2020-2021年之後。投資者將不得不越來越密切地關注分散化的辦公樓市場，以尋找類似於TampinesGrande 7&9的機會。
ShaunPoh是新加坡Cushman & Wakefield資本市場團隊的執行董事，他領導著一個投資經紀團隊，並與區域資本市場團隊密切合作，以支持跨境房地產投資。
