新加坡：随着全球贸易紧张局势延续至2025年并可能长期存在，新加坡正面临一场战略考验。在全球供应链因美中摩擦、近岸外包及经济民族主义而重构之际，新加坡必须在保持竞争力的同时积极应对。
INSEAD新加坡的宏观经济学家安东尼奥·法塔斯教授指出，不确定性仍是企业高层决策的主旋律。他表示，新加坡唯有持续凭借科技、人才以及开放的国际姿态，方能在变局中脱颖而出。
他解释道：“目前，美中最终协议仍充满变数。但在多数情境下，中国对美出口将面临高额关税，这些商品要么转向其他国家出口（给其他国家带来从中国进口增加的压力），要么通过第三国转运。”
不过，法塔斯强调，未来这种简单的商品转运或转口贸易将不再容易。因为美国可能加强执法，不允许此类商品绕过关税进入美国。此外，各区域间的关税也可能趋于一致。
“总而言之，未来仍充满不确定性。尽管企业希望优化生产基地，但目前仍有许多未知因素，难以做出最终决策。”他总结道。
供应链重构与经济民族主义
尽管跨国企业正调整其与中国相关的供应链，但不应指望这会带来大量工厂迁至新加坡。在全球供应链重塑的背景下，新加坡并非工业扩张的主要受益者。
法塔斯进一步说明：“从中国迁产至新加坡并不现实，原因在于缺乏规模效应。新加坡没有庞大的劳动力来支撑大规模制造业，且本地劳动力成本及其他运营成本较高。”
尽管如此，总部职能或协调性岗位仍可能因不同原因落户新加坡。但在纯粹的工业规模上，新加坡并不具备竞争优势。
至于全球关税上升的问题？法塔斯认为应保持灵活应对，而非过度担忧。他指出：“当前最大的挑战仍是不确定性——我们尚不清楚最终结果，因此企业需具备足够的灵活性。除此之外，影响可能没有部分人预想的那么严重。”
“如今，各国都面临关税压力，这并非针对单一国家的攻击。虽然国际贸易成本上升，整体贸易将受冲击，但影响可能是轻微的（即使为负面）。”他补充道。
押注科技，而非金融
新加坡真正的优势，在于高附加值、创新驱动的产业。法塔斯表示：“能在新加坡落地的产业，往往是那些对劳动力成本不敏感、而技术为核心驱动力的领域。”
这正契合新加坡政府在半导体、生物技术及先进制造等领域的重点布局。
至于备受推崇的金融服务业？法塔斯则持保留态度：“我不确定金融业本身会在此轮变局中显著受益。当然，其他产业的变化会带来融资机会，但我不认为这些机会会非常突出。”
全球贸易波动，并不必然转化为银行业的大规模增长。
来自欧洲的启示
当被问及欧洲经济停滞及新加坡可从中汲取的教训时，法塔斯指出，生产力与人口结构是欧洲面临的主要瓶颈。他表示：“欧洲增长乏力，源于人口老龄化及生产力增长有限。新加坡也面临同样的挑战——人口正加速老化，若缺乏移民引擎，经济增长将放缓。”
“此外，新加坡无法再依靠‘追赶式增长’，毕竟它已是富裕国家。它必须持续站在科技前沿，而这对于小经济体而言并不容易。”
在他看来，新加坡的优势在于财政稳健与开放政策。他强调：“新加坡需要移民来抵消人口结构的不利趋势……而新加坡没有欧洲那样的政府债务负担。”
商业周期与聚焦美国
谈及全球经济周期，法塔斯指出，全球经济已实现“软着陆”。他表示：“软着陆已在2022至2023年间实现。我们现在关注的不再是下一次衰退何时到来。”
由于新加坡无法实质性影响全球环境，他指出：“所有不确定性都集中在美国。若美国陷入衰退，新加坡的经济增长率很可能随之下降。”
面对任何经济下行，法塔斯认为新加坡应聚焦于增强韧性、保护民众，而非在动荡时期强行转型。他指出：“衰退并不会为特定产业创造更多机会，只会对某些行业冲击更大（如耐用品等波动性行业）。这些行业衰退更快，但复苏也更快。”
现阶段，新加坡已无法依赖过去‘追赶式’的增长模式。法塔斯强调，新加坡必须始终处于科技前沿，而这仍是这座城邦国家长期面临的挑战——尽管以色列在网络安全、卢森堡在航天技术等领域已有成功先例。
对于新加坡的政策制定者与企业高层而言，信息十分明确：移民、创新与灵活应变，缺一不可。
