图为新加坡经济发展局现任主席（左）和局长
中国对新加坡投资占比从2.5%到20.6%
按照新加坡经济发展局（EDB）今天公布的最新年度回顾数据，2025年新加坡吸纳的固定资产投资承诺（FAI）达到142亿新元，比2024年的135亿新元增长约5.3%。
更关键的变化来自另一个国家。
中国来源投资占比从2024年的2.5% 一跃至20.6%，首次超过美国（17.3%），在固定资产承诺中位居前列。
显然，那些真正把钱和资源投出来的中国企业，已经开始把新加坡放在全球布局的重要位置。
中国投资在新加坡飞速上升
先看总体数据。
2025年，新加坡整体固定资产投资承诺（FAI）为142亿新元，高于2024年的135亿新元和2023年的127亿新元；按新元兑美元约1.27的平均汇率折算，约合112亿美元。
同一时期，总业务支出承诺（Total Business Expenditure, TBE）从2024年的84亿新元增加到89亿新元，增幅约6%。
固定资产投资承诺（FAI），指企业未来几年在新加坡新增投下去的“硬件和长期资产的钱”，包括厂房、生产线、设备、数据中心、实验室等。向 EDB 报备的是整体规划中的资本开支，通常会在后续几年分批落地，而不是当年一次性花完。
总业务支出承诺（TBE），指企业未来每年在新加坡新增的运营开支，包括员工薪酬、办公或厂房租金、水电、本地采购、市场推广，以及律所、会计师等专业服务费等。它同样是向 EDB 报备的预期年度支出，更关注企业在新加坡持续运营时每年要付出的成本，而不是一次性的设备投入。
在这组稳步放大的投资中，中国资本的权重发生了重大的变化：
在FAI中，中国占比从2.5%升至20.6%，美国则从55.5%降至17.3%。
在TBE中，中国占比从15%跳到50.7%，成为最大来源。
按新增投资预计贡献的年度增加值来看，中国占比也从2024年的12.6%升至57.1%。
至少从这组数据上，我们可以粗略判断：一是中国资金已经进入新加坡新增投资的第一梯队；二是很多项目不止是打钱，而是把团队、运营和日常开支一起放到新加坡。TBE和增加值中的占比提升，反映的是实打实的业务落地，而不是单纯的财务配置。
放在当下更复杂的地缘环境里看，新加坡正成为全球资本重新选址的一个关键节点，而中国资本，是这条曲线里抬升速度最快的一支。
钱流向了哪里？
新加坡这轮投资增长，背后是几个清晰的产业支点。
第一，制造业仍是绝对主角。
在142亿新元的FAI中，约121亿新元来自制造相关项目，占比超过八成。电子行业占FAI的33%，生物医药制造占30.8%，化工占9.1%。 这已经是电子行业连续第二年成为FAI最大来源。2024年电子投资在FAI中的占比曾高达57%。
经济发展局管理董事Jermaine Loy在发布会上直接点名，这一轮电子投资的重要驱动力，是人工智能和数字化带来的需求，从芯片制造到设备和配套活动整条链条都在加码。 比如我们之前提到过的美光投资240亿美元在新加坡建厂。
第二，以总部、专业服务和研发为主的服务业投资，同样在放量。
在TBE中，投资大头来自区域总部、专业服务和研发中心，再叠加AI、精准医疗、绿色和生物基经济等新兴领域，构成了一个“制造+总部+研发”的组合。这对中国企业非常关键，新加坡不是只提供一块厂房，而是提供从区域供应链到品牌出海、技术研发的一站式服务。
第三，工作岗位在“少而精”。
2025年的这批投资预计在未来五年创造15,700个工作岗位，比2024年承诺的18,700个减少约16%，但其中超过三分之二的岗位月薪预计在5,000新元以上，而且大多是专业人士、经理、行政人员和技术人员（PMET）。
在自动化和AI普及的背景下，新加坡用更高的资本投入换来的是更高价值密度的岗位。对愿意把区域研发、算法团队、产品团队放在新加坡的中国公司，新加坡有能力提供对应层级的人才市场。
有哪些中国企业出海新加坡？
根据EDB与多家媒体披露的项目情况，过去几年，一批来自中国的头部企业在新加坡持续加码：
海大集团、顾家家居把部分研发和区域管理职能搬过来，字节跳动、米哈游在此扩张电商和游戏运营团队，远景能源、海柔创新围绕新能源与智能制造布局区域研发与业务节点，药明康德则在新加坡建设约14亿美元规模的研发和生产基地。
更“轻资产”的企业也在跟进，例如中国AI药物研发公司ChemLex，把全球总部和AI实验室设在新加坡，并与A*STAR合作开发下一代技术。
对这些公司来说，“来新加坡”已经很少停留在注册一个实体，更常见的做法是把全球或区域总部、合规与财务结算、关键技术线和东南亚市场拓展一并打包进来。
正如EDB现任主席Png Cheong Boon所说，中国企业加速出海，一方面源于本土增速放缓，另一方面是希望在全球产业链重构中寻找更稳的支点。
从目前的落地结果看，新加坡既提供了地缘政治上的对冲空间，也为中国企业在东南亚乃至全球续上了一条更可持续的增长曲线。
为什么是新加坡？
要理解中国企业为何更密集地选择新加坡，要回到这个国家自身的优势身上。
1. 在中美之间寻找安全感
2025年，新加坡股市总回报率达28.6%，创近十年新高，新元对美元汇率升至11年来高位。在地缘紧张加剧的背景下，国际资金更愿意把这里当成避风口。
一端连着中国和东盟供应链，另一端维持与美国、欧洲的深度金融联系，新加坡靠长期的平衡外交和相对透明的规则设计，尽量把自己隔离在制裁和反制裁的正面冲突之外。对中国企业来说，把一部分资产、知识产权和国际业务放在新加坡，其实是在对冲“完全押注单一司法辖区”的风险。
2. 先进制造与专业服务的组合
前面提到的142亿新元FAI中，约121亿新元投向制造业，重点是半导体、生物医药和特种化工。与此同时，总业务支出的主体是总部、专业服务和研发。
新加坡不仅能提供12英寸晶圆厂、先进封测、医药CDMO这类重资产项目的落地条件，也能提供区域税务与法律顾问、国别合规与风控团队以及多语种市场与产品团队。
对已经跨过一定规模、正在推进全球化的中国企业来说，新加坡这套硬件加服务的条件，足以直接承接并支撑真实业务。
3. 税制简单、可预期
从税负角度，新加坡不是那种“极低税率的天堂”，但胜在简单和可预期。企业所得税统一为17%的单一税率，本地和外资企业适用同一标准。
采用单一层级企业税制，公司层面缴纳的税即为最终税，对股东分红不再就同一利润重复征税。 针对初创和中小企业，长期存在起步免税和部分免税等安排，实际有效税率通常低于17%。
配合覆盖广泛的双边税收协定网络，这套税制为需要在多国之间安排利润和现金流的中国企业，提供了一整套可测算、可规划的长期规则。相比短期的税务红利，这种确定性更有价值。
4. 制度与人才
新加坡长期维持相对稳定的政治格局和亲商政策。
在劳动力市场，一方面，新加坡本地高校和研究机构为半导体、生命科学、计算机和金融等领域持续输送中高端人才；另一方面，通过EP准证等高级人才签证，新加坡保留了一定比例的国际人才流入。
这也是为什么EDB能够承诺，在2025年投资承诺创造的 15,700个岗位中，多数是薪资5,000新元以上的PMET 职位。 对需要在技术、产品和风控岗位上持续全球招人的中国企业来说，这种人才组合，也是选择新加坡的现实考量。
把视角从宏观拉回企业层面，这一轮对新加坡的加码，对中国企业意味着什么？
最常见的是，是把新加坡作为区域决策和资金结算的中枢。
已经在东南亚多国展开业务的消费、互联网和制造企业，往往会在新加坡设立区域总部，把各国子公司的股权设计、利润分配、资金归集和税务安排集中放在这里管理，由新加坡来统筹东盟业务的整体盘面。
对那些业务全球分布、又承受较大地缘政治压力的公司，比如做人工智能、大模型或先进制造的企业，新加坡则更像第二总部：在国内总部之外，再搭一个真正握有决策权的人才与资产中心，用以分散供应链和监管风险。这种通过新加坡重组身份和布局的做法，也正是外媒近来频繁讨论的Singapore-washing现象。
还有一类是把研发与创新前移到新加坡。
药明康德、ChemLex的路径已经证明，把可全球使用的研发能力放在新加坡，可以同时衔接东亚、东南亚和欧美的监管体系与临床资源，同样适用于AI、机器人、车规芯片等对合规和市场接入要求都很高的行业。对部分高端制造企业而言，新加坡则扮演精密节点的角色。
比如通过新加坡+1方案，把一段高附加值工艺，或者测试、封测环节布在新加坡，上游设备供应商和下游全球客户都在可触达范围内，供应链更稳定，成本也可以控制在合理区间。
需要提醒的是，新加坡并非一劳永逸。
2025年这批投资预计每年带来的增加值大约是180亿新元，比2024年的235亿新元少了约23%，对应的就业岗位也减少了16%。资金正涌向自动化程度更高的行业，同样规模的项目，能养的人越来越少。
对中国企业来说，如果只是把公司注册地挪到新加坡，业务、团队和技术还主要留在原来的市场，新加坡能提供的附加价值其实有限。真正受益的，会是那些愿意把一部分真实经营，不管是研发、供应链，还是区域管理，都实实在在放到新加坡，并把这里的制度和资源当作长期配置来用的企业。
