美聯儲做出最後一次利率決定時，美元兌新加坡元基本持平，幾乎沒有變化。展望2024年，在全球貨幣市場動盪的一年，新加坡元再次成為亞太貨幣中相對有彈性和穩定的成員。但展望未來一年，美國當選總統唐納德·特朗普的關稅威脅被視為外匯市場面臨的最大風險之一。再加上新加坡金融管理局預計將在2025年上半年放寬新加坡元政策，分析師普遍預計新加坡元兌美元在2025年前半年將繼續走弱，可能達到1.37新加坡元兌1美元以上。
隨著關稅形勢的明確和新加坡元名義有效匯率的持續正斜率（允許新加坡元升值），新加坡元可能會在2025年底恢復到1.36的水平。回顧過去一年美元兌新加坡元的走勢，2024年上半年，由於美聯儲推遲降息，新加坡元兌美元貶值超過2%，隨後隨著美聯儲降息預期的上升，美元下跌，新加坡元回升，第三季度末達到1.28，美聯儲大幅降息。
第四季度，由於市場對美國降息步伐放緩的重新預期以及唐納德·特朗普當選美國總統，美元迅速強勁反彈，而新加坡元和許多亞太貨幣下跌。截至周二（12月17日），美元兌新加坡元匯率跌至1.35，新加坡元兌美元匯率在過去一年中貶值了2.28%。
雖然新加坡元表現不如林吉特和泰銖，林吉特兌美元匯率上漲2.85%，泰銖基本持平，但與許多亞太貨幣相比，新加坡元表現明顯穩定，許多亞太貨幣下跌超過4%。
美元兌新元匯率風險偏向上行
展望2025年，華僑銀行外匯策略師黃慶龍在接受採訪時表示：「特朗普的關稅威脅顯然是市場擔心的最大風險之一，因為它可能會對全球貿易、通貨膨脹和貨幣市場產生影響。但尚不確定特朗普是打算徵收關稅，還是將其作為談判籌碼來解鎖其他政策議程。」
此外，關稅的不確定性還與實施的時間、規模和範圍有關。鑒於特朗普對中國徵收關稅的前景和美聯儲政策正常化的步伐放緩，他認為新加坡元面臨的風險向上傾斜，到2025年上半年末將達到1.35，到年底將達到1.36。
對於新加坡金融管理局（Monetary Authority of Singapore）來說，他反駁了有關央行在關稅威脅和地緣政治等一系列不確定性中不急於放鬆政策的說法，這些不確定性可能導致通脹壓力再次抬頭。
大華銀行高級外匯分析師謝齊雄在一次採訪中預測，2025年第一至第四季度，美元兌新加坡元匯率預計將達到1.36、1.37、1.38和1.36。謝齊雄表示：「在上次貿易戰中，新加坡元名義有效匯率的正斜率幫助新加坡元抵禦了外部逆風，並支持了新加坡元對大多數地區貿易夥伴貨幣的升值。」。
在貿易戰的第一年（2018年），新加坡元兌當時反彈的美元僅小幅下跌2%，使其成為亞洲最具彈性的貨幣之一。「這一次，歷史可能會重演。雖然預計在即將到來的2025年1月新加坡金融管理局貨幣政策聲明中，新加坡元名義有效匯率的斜率將「略微」下降，但斜率仍將為正，這可能會支持新加坡元跨貨幣對（不包括美元的貨幣對、跨貨幣對）。」
三菱日聯銀行（MUFG）高級貨幣分析師陳茵預測，從2025年第一季度到第四季度末，新加坡元將分別為1.3800、1.3750、1.3700和1.3650。這假設中國的有效關稅稅率提高20個百分點，這將被中國增加的宏觀政策支持和新加坡金融管理局的寬鬆政策部分抵消。
陳茵認為，當地通脹趨緊的趨勢已經形成，關稅上調和半導體銷售增長放緩可能會拖累國內經濟增長。因此，新加坡金融管理局預計，到2025年，新加坡元名義有效匯率的斜率將從目前預測的1.5%略微降至約1%。
根據彭博社彙編的數據，分析師對2025年第一季度至第四季度末美元兌新加坡元的預測中值為1.36、1.37、1.36和1.35。
新元兌令吉有下跌風險
在其他貨幣方面，分析師一致預計新加坡元兌韓元和歐元將上漲，兌日元將下跌，因為預計韓國央行將進一步降息，歐洲面臨政治不確定性和特朗普的關稅威脅，而日本央行可能會加息。預計新加坡元兌人民幣和林吉特將保持穩定，但對人民幣有上行趨勢，對林吉特有下行風險。
陳進來表示，預計到2025年底，新加坡元/林吉特匯率將相對穩定在3.30左右，因為預計新加坡元將與林吉特相對美元貶值。新加坡元也將隨著人民幣貶值，到2025年底，匯率可能達到5.42。
預計到2025年底，新加坡元/日元匯率將降至108.00，因為日本和新加坡央行在政策上存在分歧，日本央行可能會繼續使政策利率正常化，而新加坡金融管理局預計將放寬新加坡元政策。
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