另一個是新加坡的製造業拖了後腿。數據顯示，2019年新加坡製造業同比萎縮了1.5%，製造業占了新加坡GDP的20%，製造業中的大頭是電子和精密工程，占比約40%。而導致新加坡電子產業萎靡的主要原因是：全球第一經濟體對其他國家的半導體企業做出限制行動，將不少企業列入其實體黑名單，這也讓新加坡與歐美日企業合辦的半導體企業陷入重圍。
雖說，新加坡經濟表現不堪樂觀，但外界都認為新加坡極有可能會從低谷中走出來。因為解決上述兩個關鍵問題的答案已經呼之欲出，一方面是新加坡2020年上半年將舉行大選，該國實施更積極的財政和貨幣政策的動力；另一方面，新加坡家底厚實，即便本國產業支撐力不夠，但多年來在金融資產管理及出口市場布局已積累了足夠經驗，具備一定的競爭力。
只是，這場疫情帶來的全球經濟衰退陰影，在外向型的新加坡經濟上成倍放大，而新加坡除了淡馬錫幾乎拿不出任何可以抵禦經濟危機的硬貨。並且對於服務業占經濟比重高達2/3的新加坡來說，全球貿易的長期停擺和能源價格的持續走低，不僅對新加坡服務業造成了巨大衝擊，其經濟也在較長時間裡會處於下滑區間。
對此，新加坡也是心知肚明，今年5月28日，新加坡貿易和工業部大幅下調了2020年的經濟預測，預計該國經濟今年將萎縮4.0%至7.0%。
或許我們可以根據新加坡55年經濟發展軌跡預見她今後仍然會披荊斬棘，乘風破浪，但是如李光耀先生所言："各國之間的競爭就好象在高速公路上跑汽車。當汽車不多的時候，新加坡可以跑得很快，當大家都跑到這條路上的時候，你就不可能跑得太快了。"
