商業信心升至近10個月最高水平
儘管增長動能略有降溫，東協製造業在2025年底仍穩守擴張區間，企業對未來的信心持續回暖。
標普全球（S&P Global）於2026年1月5日發布的最新數據顯示，2025年12月東協製造業採購經理指數（PMI）錄得52.7，低於11月份的53，與10月份持平。
儘管指數小幅回落，但仍連續第六個月站穩在50以上的擴張區間，顯示區域製造業整體經營環境持續改善。
PMI 高於50：製造業處於擴張
PMI 低於50：製造業陷入萎縮
報告指出，新訂單與產出增速放緩，是12月PMI小幅回落的主要原因。
新出口訂單的下降趨勢已有所改善
但整體仍未完全擺脫下行壓力
外部需求復甦節奏依然溫和
在全球經濟不確定性仍高的背景下，東協製造業的擴張更多依賴區域內需求與企業主動補庫存行為。
值得注意的是，企業對未來經營前景的判斷，已反映在採購行為上。
原材料與半成品採購
連續第5個月增長
並升至近兩年半來的最高水平
這顯示企業雖面對短期增速放緩，但仍在為未來訂單提前布局。
報告同時顯示：
製造業投入成本持續大幅上升
但整體通脹水平仍保持溫和
產出價格通脹與11月持平，未出現明顯惡化
這反映企業在成本上升壓力下，仍相對克制地將成本轉嫁至終端價格。
另一方面，新增就業速度仍然偏慢，在以下因素疊加下：
新業務量增加
供應鏈依然緊張
招聘節奏未明顯加快
導致東協製造業企業的 訂單積壓量持續上升，產能壓力進一步顯現。
升至近10個月最高水平
儘管短期指標略有降溫，但企業對未來12個月的展望明顯改善。
商業信心自2025年10月起逐步回升
12月已升至近10個月最高水平
標普全球市場財智經濟師 瑪麗亞姆·貝盧茲（Maryam Baluch）指出：
2025年12月的持續擴張，使東協製造業錄得近四年來最強勁的季度增長表現。
她同時表示，儘管增長勢頭出現放緩跡象，但產能壓力的上升，反而可能促使企業在未來數月：
擴大採購規模
逐步加快招聘步伐
「訂單積壓的持續增加，為企業未來增加員工數量提供了空間。」
東協製造業當前呈現的，是「降速但不失韌性」的結構性特徵：
✔ 擴張仍在持續
✔ 企業信心明顯改善
✔ 採購行為走強
⚠ 就業與產能壓力仍待緩解
在全球需求仍存不確定性的背景下，區域內部動能、企業預期與政策環境，將繼續成為影響2026年東協製造業走勢的關鍵變量。
聯合早報
標普：東協製造業12月擴張放緩 商業信心達近10個月最高https://www.zaobao.com.sg/finance/singapore/story20260105-8055826
New Straits Times
Asean manufacturing PMI improves in December – S&P Global
https://www.nst.com.my/amp/business/corporate/2026/01/1350621/asean-manufacturing-pmi-improves-december-%E2%80%93-sp-global
中國新聞網
11月亞洲製造業PMI為50.7% 保持溫和擴張態勢
https://www.chinanews.com.cn/cj/2025/12-06/10528068.shtml
