新加坡：中東戰爭爆發近四個月後，隨著衝突出現緩和跡象，原油價格已從高點回落。
國際基準布倫特原油周五（7月3日）收於每桶約72美元，已接近2月下旬衝突爆發前約70美元的水平。
但分析師表示，這裡的車主不應期待加油站的油價在短期內大幅下降。
根據新加坡消費者監督機構的比價應用 Price Kaki 的數據顯示，周日 Esso、Shell、SPC、Caltex 和 Sinopec 的 95 號汽油價格在每升 3.36 新元（2.60 美元）至 3.37 新元之間。
這比 2 月 23 日（戰爭爆發前約一周）記錄的每升 2.88 新元平均價至少高出 0.48 新元。
對於一名駕駛 47 升油箱的本田 Civic 駕駛員來說，這意味著每次加油要多花約 23 到 25 新元（不含會員折扣）。
為什麼油價漲起來像火箭，跌起來像羽毛？
分析師指出，這種現象被稱為「火箭與羽毛」（rocket and feathers）：當原油價格上漲時，零售價會迅速飆升；而當原油價格下跌時，零售價則像羽毛一樣緩慢飄落。
牛津經濟研究院（Oxford Economics）高級經濟學家 Sheana Yue 女士表示，當原油價格劇烈上漲時，由於零售商必須以更高價格補充庫存，更高的批發成本會迅速傳導至終端價格。
衝突爆發後不久，供應鏈中斷導致布倫特原油在 3 月 9 日觸及每桶 119.40 美元的高點。汽油價格緊隨其後，在不到一周內每升上漲了多達 0.40 新元，部分油品價格在多年來首次突破每升 4 新元。
相比之下，Yue 女士說，當原油價格下跌時，零售商通常會觀察跌勢是否具有持續性，然後再決定降低油價，導致價格下跌緩慢。
從 3 月中旬到 6 月中旬，Esso、Shell、SPC、Caltex 和 Sinopec 的 95 號汽油價格一直維持在每升 3.39 至 3.49 新元之間。在 6 月 17 日美國與伊朗達成協議結束戰爭後，價格才略微下降至各公司的平均每升 3.37 新元。
能源諮詢公司 The Lantau Group 合伙人 David Broadstock 博士表示，零售商已經將油價的不確定性考慮在內，並將價格設定在他們認為可以應對持續風險的水平上。
「設定汽油價格的零售商主要會嘗試將價格設定在接近汽油長期預期成本的水平，以便在銷售的同時維持合理的利潤率。」
他補充道：「汽油的長期預期與原油的長期預期掛鉤，而目前很難對原油做出任何長期預期。」
他還指出，燃料客戶具有很強的「粘性」，因為零售商知道人們不會簡單地停止開車。駕駛員要麼支付更高的油費，要麼更換出行方式，但許多人可能不願這樣做。
「所以，你必須支付這個價格，而價格調整的速度可能是以月或年為單位的。」
另一方面，他表示柴油與通過配送和物流等商業服務的經濟狀態聯繫更緊密，因此在原油價格下跌時，柴油價格的降幅更為顯著。
根據 Price Kaki 的數據，截至周日，Esso、Shell、SPC、Caltex 和 Sinopec 的柴油價格在每升 3.95 至 4.05 新元之間，低於 4 月份每升 4.32 至 4.68 新元的峰值。
除了原油，還有什麼影響油價？
Yue 女士表示，汽油價格與批發精鍊燃料價格的聯繫比與原油本身的聯繫更緊密。
「目前，精鍊燃料價格的波動可能是最重要的驅動因素，原油價格僅提供了部分信息，因為原油與精鍊產品之間的關係暫時出現了分歧。」
零售商自身的定價策略也起到了作用。
Broadstock 博士提到，由於中東衝突尚未完全解決，油市依然不穩定，他表示：「如果我現在負責設定汽油價格，我會非常不情願讓價格下降得太快。」
殼牌新加坡移動與便利店總經理 Doong Shiwen 在回復 CNA 的查詢時表示，當地的油價是由多種因素共同決定的，包括全球原油價格、批發燃料成本、稅收、運輸以及當地市場情況。
他補充說，殼牌會根據市場情況定期審查零售燃料價格。
Esso、SPC、Caltex 和 Sinopec 未回應 CNA 的查詢。
油價何時能回到衝突前的水平？
分析師認為，油價回到衝突前水平是有可能的，但不太可能迅速實現。
零售商已開始降低燃料價格。殼牌在 6 月 19 日將所有等級的汽油價格下調了每升 4 分錢，並在上周四再次下調 5 分錢。
該零售商還在 6 月 29 日和 7 月 5 日兩次將柴油價格下調每升 10 分錢。
其他零售商也紛紛效仿。根據 Price Kaki 的數據，截至周日，Caltex、Shell、Esso 和 Sinopec 已將 95 號汽油價格降至每升 3.37 新元，而 SPC 降至 3.36 新元。
Yue 女士表示，消費者應預期油價將逐漸緩解而非大幅下跌，價格在一段時間內可能會維持在衝突前水平之上。
「除非全球石油供應大幅增加或燃料需求明顯放緩，否則在今年剩餘時間內，油價可能會保持在相對高位。」
她補充說，要回到衝突前的水平，需要地緣政治緊張局勢保持克制，油市的風險溢價繼續消退，且較低的原油和精鍊燃料價格能夠傳導至整個供應鏈。
「如果這些條件滿足，我們認為 2027 年初是有可能的。」
Broadstock 博士表示，消費者現在的關鍵是要意識到油價不會在短時間內發生劇烈波動。對於個人而言，這意味著可能需要調整駕駛習慣，或者將車輛從汽油車大規模轉向混合動力或電動汽車。
他最後表示，石油市場和全球基礎設施最終能夠吸收所遭受的影響和損失。
「可能需要幾年時間才能讓一切完全穩定，但回到衝突前的價格絕對不是不可能的。」
