新加坡：全球范围内对人工智能（AI）基础设施的全力投入，推动新加坡5月份的非石油国内出口创下二十多年来的最快增长。分析师认为，新加坡正处于绝佳位置，能够进一步深化其在供应链高价值环节中的地位。
一位分析师将此次电子产品出口的激增归结为一种“单一的集中力量”：微软（Microsoft）、谷歌（Alphabet）、Meta和亚马逊（Amazon）在4月下旬集体将其2026年的资本支出计划提升至7000亿美元以上。
eToro市场分析师Zavier Wong表示：“全球少数几家最大的科技公司都在同时向这个方向规模化扩张，这些个体承诺的庞大规模正是推动供应链变动的核心动力。”
新加坡企业发展局（Enterprise Singapore）周三（6月17日）表示，新加坡5月份的非油出口同比增长38.4%，延续了4月份24.4%的增长势头。华侨银行（OCBC）集团研究主管兼首席经济学家Selena Ling将其描述为二十年来最高的一次增长。
电子产品出口引领了这一扩张，5月份增长了94.8%，而4月份的增幅为66.7%。
Wong先生指出，作为电子出口经济体，这种增长方向对新加坡来说并不新鲜，但需求的规模和集中度已经发生了变化。
他表示：“出口概况正被AI重塑，尽管我们看到的实际上是新加坡‘基因’中既有元素的一次极端加速。”
科技出口驱动增长
5月份，集成电路出口同比增长80.9%，而磁盘介质产品和个人电脑（PC）分别增长了227.8%和140.9%。
新加坡半导体工业协会（SSIA）执行董事Ang Wee Seng先生表示，每个类别在AI生态系统中扮演着不同的角色。
集成电路（涵盖逻辑、存储、电源管理和连接）构成了AI系统的基石；磁盘介质产品支持数据中心内大规模数据的存储和移动，而这正是AI训练和部署所必需的；PC需求则较为间接，主要由企业硬件更新、AI生产力工具以及能够更靠近用户处理工作负载的AI PC的早期开发所驱动。
他表示：“虽然并非每一分出口增长都与AI相关，但电子产品增长的很大一部分要么直接，要么间接与AI需求相关。”
Wong先生认为，新加坡的电子出口供应给服务器、数据中心和网络硬件，这意味着大量需求与少数大型科技公司的资本支出决策挂钩。
他指出：“当这些公司提高支出指引时，订单流会迅速向上游传导。”
目前，越来越多的需求与AI基础设施、数据中心、高性能计算、先进存储以及构建更具韧性的全球供应链相关。
他补充道：“这发挥了新加坡作为值得信赖的半导体、电子和先进制造枢纽的优势。”
关键出口市场
5月份，新加坡前十大市场中有九个市场的非油出口额有所增长。台湾、美国和中国的同比增速分别达到了135.2%、80.9%和31%。
Ang先生表示，台湾的强劲表现反映了全球芯片供应链的持续规模化，因为台湾在先进半导体制造和封装中处于核心地位。
美国作为许多领先AI芯片设计公司、云服务提供商和“超大规模云厂商”（即构建和运营大规模数据中心的大型云计算公司）的所在地，其需求与AI基础设施投资紧密相关。
中国尽管面临地缘政治限制，但作为大型电子制造商，在消费、企业和工业应用领域仍持续需要芯片、存储和电子元件。
Wong先生表示：“新加坡在这个格局中扮演着全球半导体供应链中一个值得信赖且高度连接的节点，尤其是在特种制造、存储、设备、材料、组装、测试以及区域供应链协调方面。”
印度尼西亚是唯一的例外，出口下降了26.9%。华侨银行的Ling女士将此归因于国内需求疲软，且可能受到印尼卢比波动的影响。
这种激增能持续吗？
分析师表示，非油出口增长在短期内可能会保持正增长，但月度数据的增速可能无法维持在同一水平。
Wee先生认为，38.4%的同比增长“非常强劲”，随着下半年基数效应提高，加上库存周期、地缘政治、关税和产能限制带来的潜在波动，这一增速可能难以复制。
Wong先生则认为，只要超大规模云厂商的资本支出保持不变，电子产品出口就“看起来是可持续的”。
他表示：“我们正见证一场前所未有的AI建设热潮，它要求硬件更新的速度远快于以往任何技术周期。只要这些投入承诺维持，需求就将持续。”
但由于需求日益集中在少数产品和客户身上，这种集中度也带来了敏感性。
他警告说：“如果超大规模云厂商下调支出，影响将很快显现。虽然这目前不是基准情况，但这是一个值得关注的脆弱点。”
