新加坡：全球範圍內對人工智慧（AI）基礎設施的全力投入，推動新加坡5月份的非石油國內出口創下二十多年來的最快增長。分析師認為，新加坡正處於絕佳位置，能夠進一步深化其在供應鏈高價值環節中的地位。
一位分析師將此次電子產品出口的激增歸結為一種「單一的集中力量」：微軟（Microsoft）、谷歌（Alphabet）、Meta和亞馬遜（Amazon）在4月下旬集體將其2026年的資本支出計劃提升至7000億美元以上。
eToro市場分析師Zavier Wong表示：「全球少數幾家最大的科技公司都在同時向這個方向規模化擴張，這些個體承諾的龐大規模正是推動供應鏈變動的核心動力。」
新加坡企業發展局（Enterprise Singapore）周三（6月17日）表示，新加坡5月份的非油出口同比增長38.4%，延續了4月份24.4%的增長勢頭。華僑銀行（OCBC）集團研究主管兼首席經濟學家Selena Ling將其描述為二十年來最高的一次增長。
電子產品出口引領了這一擴張，5月份增長了94.8%，而4月份的增幅為66.7%。
Wong先生指出，作為電子出口經濟體，這種增長方向對新加坡來說並不新鮮，但需求的規模和集中度已經發生了變化。
他表示：「出口概況正被AI重塑，儘管我們看到的實際上是新加坡『基因』中既有元素的一次極端加速。」
科技出口驅動增長
5月份，集成電路出口同比增長80.9%，而磁碟介質產品和個人電腦（PC）分別增長了227.8%和140.9%。
新加坡半導體工業協會（SSIA）執行董事Ang Wee Seng先生表示，每個類別在AI生態系統中扮演著不同的角色。
集成電路（涵蓋邏輯、存儲、電源管理和連接）構成了AI系統的基石；磁碟介質產品支持數據中心內大規模數據的存儲和移動，而這正是AI訓練和部署所必需的；PC需求則較為間接，主要由企業硬體更新、AI生產力工具以及能夠更靠近用戶處理工作負載的AI PC的早期開發所驅動。
他表示：「雖然並非每一分出口增長都與AI相關，但電子產品增長的很大一部分要麼直接，要麼間接與AI需求相關。」
Wong先生認為，新加坡的電子出口供應給伺服器、數據中心和網絡硬體，這意味著大量需求與少數大型科技公司的資本支出決策掛鉤。
他指出：「當這些公司提高支出指引時，訂單流會迅速向上游傳導。」
目前，越來越多的需求與AI基礎設施、數據中心、高性能計算、先進存儲以及構建更具韌性的全球供應鏈相關。
他補充道：「這發揮了新加坡作為值得信賴的半導體、電子和先進位造樞紐的優勢。」
關鍵出口市場
5月份，新加坡前十大市場中有九個市場的非油出口額有所增長。台灣、美國和中國的同比增速分別達到了135.2%、80.9%和31%。
Ang先生表示，台灣的強勁表現反映了全球晶片供應鏈的持續規模化，因為台灣在先進半導體製造和封裝中處於核心地位。
美國作為許多領先AI晶片設計公司、雲服務提供商和「超大規模雲廠商」（即構建和運營大規模數據中心的大型雲計算公司）的所在地，其需求與AI基礎設施投資緊密相關。
中國儘管面臨地緣政治限制，但作為大型電子製造商，在消費、企業和工業應用領域仍持續需要晶片、存儲和電子元件。
Wong先生表示：「新加坡在這個格局中扮演著全球半導體供應鏈中一個值得信賴且高度連接的節點，尤其是在特種製造、存儲、設備、材料、組裝、測試以及區域供應鏈協調方面。」
印度尼西亞是唯一的例外，出口下降了26.9%。華僑銀行的Ling女士將此歸因於國內需求疲軟，且可能受到印尼盧比波動的影響。
這種激增能持續嗎？
分析師表示，非油出口增長在短期內可能會保持正增長，但月度數據的增速可能無法維持在同一水平。
Wee先生認為，38.4%的同比增長「非常強勁」，隨著下半年基數效應提高，加上庫存周期、地緣政治、關稅和產能限制帶來的潛在波動，這一增速可能難以複製。
Wong先生則認為，只要超大規模雲廠商的資本支出保持不變，電子產品出口就「看起來是可持續的」。
他表示：「我們正見證一場前所未有的AI建設熱潮，它要求硬體更新的速度遠快於以往任何技術周期。只要這些投入承諾維持，需求就將持續。」
但由於需求日益集中在少數產品和客戶身上，這種集中度也帶來了敏感性。
他警告說：「如果超大規模雲廠商下調支出，影響將很快顯現。雖然這目前不是基準情況，但這是一個值得關注的脆弱點。」
