7月2日，泰国宣布放弃实施了多年的固定汇率制，而实行浮动汇率制。原来，早在1月，索罗斯基金联合其他国际对冲基金对觊觎已久的东南亚金融市场发动攻击，大肆抛售泰铢。泰国一直顶住压力，直到7月2日实在抵御不了了。
当天，泰铢兑换美元的汇率下降了17%，到了8月5日，泰铢陷入崩溃。菲律宾比索、印度尼西亚盾、马来西亚令吉相继成为国际炒家的攻击对象，东南亚货币一一失守，外汇及其他金融市场一片混乱，由此引发了一场遍及东南亚的亚洲金融风暴。
金融风暴很快地波及东南亚实体经济，企业破产，银行倒闭，股市狂泻，房地产和房租市场大跌，连印度尼西亚总统苏哈多也因此下台。股市狂泻：
在东南亚国家股市，红色代表跌，绿色才代表涨。
90年代新加坡人均GDP走势。
尽管是东南亚国家中受影响较小的，新加坡也掉层皮——1997年当年GDP增长8%，由于金融危机，1998年全年GDP负增长1.5%；各个行业萎缩，失业率达到3.2%，1997年待业人数为3.48万人，到了1998年达到6.28万人。新加坡经济一直到1999年才恢复元气，增长7.2%.
8月，中国国务院总理李鹏访问新加坡。
12月19日，正值圣诞佳节前夕，喜庆气氛洋溢狮城，在国外的新加坡人都纷纷赶回家过圣诞。
下午16:23，胜安航空MI185航班（机型737-300）从印度尼西亚首都雅加达（Jakarta）机场起飞，不到两个小时的时间就能在新加坡樟宜国际机场降陆。17:30，MI185突然从雷达屏幕上消失。
到了20:30，印尼方面证实MI185客机已坠入苏门答腊岛南部巨港市以北56公里的穆西河中。机上97名乘客和7名机组人员无人幸免。这是新加坡史上第一场空难。
慕西河捞上来的飞机残骸
MI185机长朱卫民曾是新加坡空军部队“黑骑士”特技飞行表演中队的成员（只有表现十分突出，拥有至少1000小时飞行经验的机师才有资格获选为成员），而朱卫民在“黑骑士”中队担任飞行指挥官，负责驾驶第5号单机。
在18年的正规军人生涯中，朱卫民曾两度死里逃生。1979年12月19日，即MI185空难整整18年前，他和四名同僚被派到菲律宾克拉克空军基地受训。他的四名同僚在战斗机起飞不久后，因天气恶劣及视线模糊，不幸撞上山头，全部罹难。朱卫民的战斗机则在起飞时撞到一只小鸟，被迫折返基地，因此侥幸逃过劫数。
1986年，他和一名同僚在新加坡领空进行例常训练时，飞机发生技术故障往下坠，他们及时弹出机舱，成功逃生。
MI185空难由印度尼西亚和美国进行调查。由于语音纪录器（CVR）于飞机坠毁前8分钟停止工作；而飞行资料记录器（FDR）则于坠毁前两分钟停止工作，调查工作极其困难。
印度尼西亚调查团认为结论为“原因不明”。美国调查团的结论则是“人为干预”导致飞机坠毁，肇事人可能是机长。对坠机原因，后来出现几种说法：有说是机长欠债自杀的，有说是机械故障的，甚至有“闹鬼说”——说是朱为民1979年空难战友来把他召去。
此案至今未有明确说法。
蔡厝港坟场的MI185罹难者纪念牌。
这一年，新加坡人均GDP是26,386美元。
1998年
这一年，台湾华纳公司到新加坡的李伟菘音乐学校，探班正在新加坡录音的天后郑秀文。当时华纳有意从各地发掘新人，李伟菘安排数位表现较好的学员唱歌，包括正在南洋理工大学念书的孙燕姿。
孙燕姿独特嗓音和扎实音乐功底立刻引起了华纳制作人的高度兴趣，表示要签她。但由于孙爸爸坚持“如果要专心唱歌就要先把大学专心念完”，而孙燕姿也坚持要读完大学。华纳公司决定等她两年，并积极准备推出这个重量级的新人。
两年后，孙燕姿首张专辑《孙燕姿》发行，一炮而红，这是在2000年6月9日，属于新世纪的事了。
1998年，新加坡、马来西亚发生了CIQ问题。由于历史原因，马来亚铁路局在新加坡市中心设有丹戎巴葛火车站，而马来西亚的海关、边防及检验检疫（CIQ）口岸也设在这里。
换句话说，乘搭火车从马来西亚南下的外国人，实际上是进了新加坡国界20多公里之后，到了位于市中心的火车站下了车，先过设在新加坡境内的马来西亚口岸，步行十几米，然后才过新加坡口岸。这是历史遗留问题。
为了解决这个问题，早在1993年，在马哈迪当政时代，新马两国达成的共识，定于1998年8月1日把原本设在丹戎巴葛火车站的CIQ口岸转移到两国边界的兀兰（Woodlands）。
没想到，到了1997年6月11日，马来西亚致函新加坡，说，我改变主意了，我的CIQ口岸不动了，我还愿意留在丹戎巴葛，你愿意搬，就自己搬去兀兰嘛。
这么一来就很不合理了——那就要求所有从马来西亚南下的旅客先在兀兰办新加坡入境手续，然后继续南下，到了丹戎巴葛才办马来西亚出境手续。
这就好比朝鲜要求中国，所有旅客先在沈阳办朝鲜入境手续，等火车到了丹东之后，再办中国出境手续。
新加坡当然不同意你单方面说改就改，但是还是与马来西亚展开谈判。在1997年两国就CIQ问题谈判期间，马来西亚政府又先后反复三次：1. 我们CIQ口岸留在丹戎巴葛是有法律依据的；2. 我们同意搬去兀兰；3. 我们仍然坚持留在丹戎巴葛。
所以，新加坡人把马哈迪称为“印度煎饼王子”——翻来覆去，翻来覆去…...最后还把饼翻破了.....
到了8月1日，新加坡不管了，按原本的协定把CIQ搬去兀兰，而马来西亚坚持把CIQ口岸留在丹戎巴葛，结果就造成从丹戎巴葛上火车的乘客未在新加坡出境的情况下，得先在马来西亚CIQ口岸办入境手续，等火车到了兀兰之后，才办新加坡出境手续。
马哈迪2003年卸任马来西亚首相。2010年，两国恢复1993年的协定——把马来西亚CIQ口岸搬到兀兰。2011年，原丹戎巴葛火车站被新加坡政府列为受保护历史建筑。
原丹戎巴葛火车站
印度尼西亚在亚洲金融风暴影响下，政局发生激烈波动，其中一个后果就是印度尼西亚总统苏哈多下台，副总统哈比比接任。时值金融危机，印尼经济已受重创，期望新加坡出手相助。
当时，印尼盾已严重贬值，印尼银行系统几近崩溃，该年印尼GDP预计负增长15%，而5月还发生了震惊世界的排华暴动，但新加坡总理吴作栋认为新加坡毕竟小国寡民，经济总量这么小，如何帮得了印尼？
8月5日，时任新加坡国防部第二部长的张志贤率团给印度尼西亚送去救援物资，并拜会不久前上任的印尼总统哈比比。哈比比当时对新加坡十分不满，认为新加坡不是朋友。
他指著墙上的地图，语带威胁地对张志贤说：“我无所谓，但我们有2.11亿人口。（地图上）绿色的一整片是印尼。而那个小红点是新加坡。”
这件事公开之后，反而引起新加坡人的团结和警觉——自己在强邻眼中确实就是微不足道，而且强邻指望你惟命是从。从此，新加坡人把“小红点”作为自己国家的别称，既是自嘲，也是自己提醒自己，居安思危。
1998年，新加坡、中国加强科技合作，联合设立“中新联合研究计划”，合作项目共计28个。五年后，2003年10月，中国科技部火炬中心驻新加坡代表处正式挂牌成立。
这一年，受亚洲金融危机影响，新加坡人均GDP降至21,824美元。
1999年
1999年，新加坡、中国两国教育部签署《教育交流与合作备忘录》及中国学生赴新学习、两国优秀大学生交流和建立中新基金等协议，中国15所高等院校在新加坡开办了20个教育合作项目。
8月18日，新加坡总统选举，SR纳丹在无对手情况下当选，并在9月1日履新。
SR纳丹1924年7月3日出生于新加坡，1954年毕业于马来亚大学（今新加坡国立大学）社会学系，1955年加入新加坡政府，成为医院社工。
1966年2月调任新加坡外交部。1971年8月调任国防部情报司司长，后来历任新加坡驻马来西亚、驻美国使节。
纳丹青年时期的一个壮举发生在1974年。那年1月31日，四个手持轻机枪的恐怖分子“日本赤军”发动袭击，在毛广岛（今天裕廊岛的一部分）炼油厂制造三起爆炸，然后挟持渡船“快速号”（Laju）及五名人质。
来源：新加坡国家图书馆
身为国防部情报司司长，纳丹是谈判团首脑，他后来陪同恐怖分子飞往科威特，换取人质的释放。同年，新加坡政府给纳丹颁发勋章。那年，纳丹50岁。
