英康保险（Income Insurance）旗下的保户，如今应该都松了一口气。
“折腾”了五个月，德国金融巨头安联（Allianz）昨天（12月16日）终于宣布：
放弃以22亿新元收购英康保险51％股权的计划。
相信大家对这个结果并不感到意外。
勉强是没有幸福的？
自从安联在今年7月17日提出收购献议后，舆论反对声浪不断，在国会上也引起激辩，以致新加坡政府在10月14日突然叫停这项交易。
不过，文化、社区及青年部长兼律政部第二部长唐振辉10月在国会发表部长声明时澄清：
叫停交易并非出于舆论压力，而是政府在评估后发现，安联计划在完成交易后的三年内大幅削减资本，将18亿5000万元现金退还给股东。
“这样的交易结构和条款不符合公众利益，也无法确保英康将继续履行社会使命。”
一个月后，安联和英康在11月14日表示，双方仍在继续商讨收购细节，但不保证最终能达成交易。
对安联来说，继续推进英康的收购交易，或许并不实际。（海峡时报）
试想想，安联不仅要提出对股东具有吸引力的方案，还要说服对收购计划存疑的民众，同时还得满足文化、社区及青年部的要求，将早前保留的20亿元盈余用来履行英康的社会使命……
任谁都会觉得这件事吃力不讨好，倒不如翻桌子走人。
对安联这样的商业机构来说，继续推进这项收购交易或许并不实际，跟公司的商业目标和战略也不匹配，交易告吹也是意料中事。
英康保险的“大门”还是敞开的
不过，这并不代表新加坡政府反对英康与外国企业合作，也不排除英康保险日后出售股权的可能性。
唐振辉强调，政府仍支持英康与有实力的战略伙伴合作，以加强它的资本基础和市场地位。
“只要政府的疑虑获得解决，英康未来如果计划与安联或任何其他合作伙伴开展新的合作项目，政府会保持开放态度。”
英康保险的主要股东职总创优企业合作社（NTUC Enterprise）回应时表示，将花时间研究如何解决政府提出的担忧，并考虑所有能够进一步增强英康保险财务韧性的战略选择。
英康保险总裁杨承霑昨天也致函股东保证：
“安联放弃收购不会对保户造成任何不利影响，公司的财务状况也依然稳健。”
不过，未来可能出现什么危机，谁也说不准，因此英康保险不能安于现状。
保险市场竞争激烈，英康保险不能安于现状。（联合早报）
英康在2022年从合作社转向企业化，正是为了寻求注资和发展新业务。
这次决定出售股权给安联，也是为了维持竞争力，与40多家保险业者争抢市场份额。
据英康透露，它过去十年在人寿和普通保险市场的份额已跌至低于10％，即使在几次招标活动中提出极具竞争力的标价，仍失去了多个重要合约。
南洋理工大学保险风险与金融研究中心副教授神谷信一（Shinichi Kamiya）告诉亚洲新闻台：
“若没有合作伙伴注入新的点子、资源和技术，英康在讲求创新的保险领域可能处于劣势，甚至被抛在后头。”
找不到海外买家 就跟本地企业合作？
只不过，这次的安联收购献议闹得沸沸扬扬，难免会影响投资者信心，短期内还有哪个潜在买家敢再提出收购？
新加坡管理大学经济学院助理教授吴竟荣接受《海峡时报》访问时直言，政府的直接干预和安联的撤回收购，可能会让一些潜在买家却步。
“日后任何合作或收购献议提出的条件，都必须与英康保险的社会使命和长远目标一致。要找到愿意接受这些条件，又能解决政府疑虑的买家，并非易事。”
吴竟荣认为，最理想的合作伙伴，除了能为英康提供资金支持，还能利用专业知识和技术协助英康将业务现代化，在逐渐饱和的保险市场中实现可持续增长。
英康保险需要的不仅是资金支持，还需要将业务现代化的专业知识。（ALAMY）
神谷信一建议，若找不到适合的海外合作伙伴，星展集团（DBS）和淡马锡控股等新加坡企业不失为一个好选择。
但他提醒，星展和淡马锡虽然有足够财力投资英康，它们在战略转型方面的能力或许不及安联这样的国际金融巨头。
新加坡国立大学商学院治理与永续发展研究所所长卢耀群教授也赞同，星展集团是一个可考虑的“替代方案”。
毕竟安联作为一家德国公司，可能不了解新加坡的情况以及英康保险在新加坡人心目中的地位。
“由一家新加坡企业提出收购，英康股东和保户或许更能接受。星展也可以借此加强在保险领域的投资组合。”
如果是星展集团收购英康保险，蚁粉能接受吗？（路透社）
对英康保险来说，这次的收购交易告吹，无疑是一记警钟，也是一个重新审视自身定位的机会。
如何在竞争加剧的市场中保持独特优势，同时平衡商业利益和社会责任，继续为不同收入群体的需求服务，都是英康未来必须思考的习题。
