另一个是新加坡的制造业拖了后腿。数据显示，2019年新加坡制造业同比萎缩了1.5%，制造业占了新加坡GDP的20%，制造业中的大头是电子和精密工程，占比约40%。而导致新加坡电子产业萎靡的主要原因是：全球第一经济体对其他国家的半导体企业做出限制行动，将不少企业列入其实体黑名单，这也让新加坡与欧美日企业合办的半导体企业陷入重围。
虽说，新加坡经济表现不堪乐观，但外界都认为新加坡极有可能会从低谷中走出来。因为解决上述两个关键问题的答案已经呼之欲出，一方面是新加坡2020年上半年将举行大选，该国实施更积极的财政和货币政策的动力；另一方面，新加坡家底厚实，即便本国产业支撑力不够，但多年来在金融资产管理及出口市场布局已积累了足够经验，具备一定的竞争力。
只是，这场疫情带来的全球经济衰退阴影，在外向型的新加坡经济上成倍放大，而新加坡除了淡马锡几乎拿不出任何可以抵御经济危机的硬货。并且对于服务业占经济比重高达2/3的新加坡来说，全球贸易的长期停摆和能源价格的持续走低，不仅对新加坡服务业造成了巨大冲击，其经济也在较长时间里会处于下滑区间。
对此，新加坡也是心知肚明，今年5月28日，新加坡贸易和工业部大幅下调了2020年的经济预测，预计该国经济今年将萎缩4.0%至7.0%。
或许我们可以根据新加坡55年经济发展轨迹预见她今后仍然会披荆斩棘，乘风破浪，但是如李光耀先生所言："各国之间的竞争就好象在高速公路上跑汽车。当汽车不多的时候，新加坡可以跑得很快，当大家都跑到这条路上的时候，你就不可能跑得太快了。"
