尽管交易量环比下滑，新加坡房地产市场仍展现坚韧
在全球经济不确定性加剧的背景下，新加坡房地产资本市场依旧展现出强劲韧性。根据高力国际（Colliers）于4月发布的最新研究报告，2025年第一季度本地房地产投资总额达65亿新元，环比虽下滑7.3%，但整体市场表现仍属稳健。
政府地段交易支撑住宅投资强劲反弹
支撑整体投资表现的关键因素，来自住宅领域的显著增长。高力指出，住宅投资交易环比增长高达68.3%，达到39亿新元，其中政府售地计划（GLS）是主要动力。
GLS交易在第一季达28亿新元，占整体投资额的约43%。若不计入这些政府地段交易，整体投资额将环比暴跌35.7%，可见GLS对市场支撑的重要性。
此外，与去年同期相比，整体投资额增长了60.1%；剔除GLS部分后，投资额同比仍增长36.4%。
商业领域表现亮眼，工业和酒店板块回调
商业领域（Commercial）
本季度商业领域投资总额达14亿新元，环比大涨73.9%，主要来自星狮地产信托（Frasers Centrepoint Trust）以11亿新元收购Northpoint City南座剩余50%股权的交易。
工业领域（Industrial）相较之下，工业房地产投资表现大幅回调，仅录得2亿新元，环比骤降90.5%。高力指出，这是由于去年第四季度有两座数据中心49%股权以14亿新元售予Keppel DC REIT，基数效应造成的显著落差。酒店领域（Hospitality）酒店领域也略显低迷，投资额为1.53亿新元，环比下降41.9%。不过，员工住宿资产的交易带来部分支撑——黑石集团（Blackstone）以7.5亿新元将一组工人宿舍资产出售予贝恩资本（Bain Capital），另有Lantana Lodge以1910万新元成交。
投资者转向稳健收益型资产策略
面对全球经济前景不明朗、贸易战风险加剧、政策波动频繁等挑战，高力认为新加坡依旧具备“资本避风港”优势。预计2025年全年投资销售额将达到290亿至320亿新元，较2024年增长10%至20%。
不过，投资者需适应更紧缩的收益差距、租赁需求趋缓与市场波动加剧的环境，并通过积极的资产管理策略保持回报。例如，越来越多投资者将目光投向老旧但可再定位、可优化租金的资产，并推动价值重塑与再开发潜力。当前的市场环境促使投资者青睐“结构性利好推动下的差异化资产”，例如城市更新类资产、价值提升型物业（Value-add plays）及替代性房地产资产，如员工宿舍、医疗保健物业等。
