平常向國內客戶介紹新加坡保險和制定方案的過程中，有不少客戶向我反映過，在閱讀新加坡的保單計劃書（Policy Illustration，簡稱PI）時遇到了一些困難。這一方面是因為新加坡絕大多數的保單計劃書都是英文書寫（與保單計劃書配套的另一份文件是Product Summary或「產品介紹」，一些公司已推出全中文版~），另外也因為計劃書中包含一些專業術語和特定的表述方式，對於非保險專業的朋友們來說未免有點難懂。
這篇文章希望通過對新加坡的保單計劃書做一個簡單的拆解和翻譯，幫助大家更容易理解計劃書中的內容。透過這個分析，也可以讓我們從另一個側面來一窺新加坡保險的一些特點。
本文使用的例子是比較常見的終身壽險保單（選取新加坡宏利公司的LifeReady Plus產品），以40歲不吸菸男士舉例，身故和全殘保額20萬新幣，Multiplier選擇5倍，20年繳。（不清楚Multiplier是什麼的朋友可以參考我之前的文章：終身壽險里的「Multiplier」是個啥？）
01
你買的保單是什麼性質？
新加坡的保單計劃書最先要告訴你的是：你買的這份保單的保單性質是什麼？保定期還是保終身？是分紅型保單還是非分紅型保單？
以這份LifeReady Plus保單為例，計劃書的第一頁最開頭就會註明：這份保單的類型是分紅型終身壽險（Participating Whole Life Plan）。
接下來一小段文字則進一步解釋「分紅型終身壽險」的意義，即「在提供保險保障的同時，也會將所繳納的一部分保費放入保險公司的分紅基金進行投資」。同時也提醒你「這份保單的收益包含保證收益和非保證收益；如果您希望所有的收益均為保證的，則這份保單或許不適合您」。
這則提示的意義在於，絕大多數分紅型保險產品的收益都會同時包含保證和非保證部分，而且往往計劃書上的預期收益越高，其中非保證部分的比例就越大。然而現實情況下，很多客戶會誤以為寫在計劃書上的預期收益就都是保證可以拿到的，有些素質不高的保險代理也會這樣進行誤導。因此新加坡的保險公司明確告誡客戶，不要把全部的注意力放在預期收益上，因為計劃書上的數字越好看，你所面臨的潛在風險往往越大，實現的可能性往往越低。
02
你購買這份保單會面臨什麼風險？
緊接著，保險公司會明確告知你購買分紅型保險時所面臨的一些風險。換句話說，有哪些因素會導致你得到的實際分紅低於預期。
首先是前文提過的「投資風險」（Investment Risks），即「分紅基金賺取的回報低於預期的投資回報」。其次是「保險風險」（Insurance Risks），即「投保人索賠的金額高於預期的索賠金額」。換句話說，如果保險公司在一段時間內要支付出去的保險賠償高於預期，那麼保險公司就必須從分紅基金的收益裡面掏錢，剩下能分給客戶的分紅相應就變少了。還有「費用風險」（Expense Risks），即「管理分紅基金的開銷高於預期的開銷」，也就是說投資收益不變，但保險公司的運營成本提高了，那麼能分給客戶的凈收益自然也變少了。
03
過往的分紅基金投資表現與運營費用如何？
介紹了「投資風險」和「費用風險」對於分紅可能產生的影響之後，新加坡的保險公司依照監管要求也必須在保單計劃書中披露過往3年每年的分紅基金實際表現以及過往的實際運營費用，以及過去3年、5年和10年的平均值。
從上圖可以看出，宏利公司的分紅基金在17年獲得了相當不錯的收益（12.22%），然而在18年卻遭遇低谷（-1.33%），我們不難想到這主要是由於貿易戰下的全球經濟不景氣造成。另一方面，宏利公司分紅基金的運營成本占基金總資產的比例長期維持在3%到4%的水平，然而近幾年這個比例有所上升，值得購買此保單的客戶注意。
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你繳納的保費有多少付給了銷售渠道？
新加坡的保單計劃書同時也會披露保單的「總分銷成本」（Total Distribution Cost），這也是很多其他國家和地區的保險業不及新加坡的地方：這裡把銷售渠道獲得的佣金清清楚楚地展示在客戶眼前。
保單計劃書中同時對總分銷成本做出說明，即它是「您所需要支付的諮詢費用和其他相關的分銷費用。它包括以現金支付給為您提供財務諮詢的財務顧問公司及其代表的佣金和福利」。
從上表我們可以看出，客戶繳納的總保費為133,894新幣，而這份保單的總分銷成本為11,982新幣，占總保費的8.95%，分成6年支付給銷售渠道，每年遞減。
05
你能得到多少保額？退保能拿回多少錢？
在一定意義上，這也是對客戶最利益相關的信息。從下面兩個表格中我們可以看到，在受保人70歲及之前，由於加了5倍Multiplier，保單的保額變為100萬新幣。到受保人75歲時，Multiplier失效，保證保額變回20萬新幣；如果假設分紅基金每年都按4.75%的投資收益率來分紅，75歲時的保證加非保證保額則是391,532新幣。
另一方面，這份保單的退保價值逐年升高。假設受保人70歲時退保，保證可以拿回11.8萬新幣退保價值；如果假設分紅基金每年都按4.75%的投資收益率來分紅，此時保證加非保證的退保價值則是212,598新幣。
另外，對新加坡保險稍有了解的朋友會發現，新加坡凡是以新幣計價的分紅型保單統一是以投資年化3.25%和4.75%來預期分紅，不允許保險公司或保險代理自行設定預期收益。這麼做的目的也是為了避免誤導銷售而導致客戶產生不切實際的期待。
06
其他權益和注意事項
除了以上提到的，新加坡的保單計劃書也註明了一些客戶應該格外注意的地方，以及可以享受的權益。比如：
「因為購買人壽保險是一項長期承諾，提早終止保單往往需付出很高的代價，付給您的退保價值（如有）可能為零或低於已支付的保費總額。」
「在購買人壽保險後，您將在收到保單文件之日起，享有14天的免費審閱期，以便仔細查看文件。在此期間，如果您選擇取消保單，保險公司將在扣除任何醫療費用後，退還您已支付的保費。」
「本保單在新加坡存款保險公司的《保單持有者保障計劃》下受到保護。在該計劃下，您的保單自動受到保障，而您無需採取任何行動。」
讀完通篇，我們不難發現新加坡的保單計劃書最主要的目的，就在於讓客戶對自己所購買的保單獲得充分的了解，知道自己買的是什麼、有哪些風險、又有哪些權利，連通常大家比較避諱的銷售渠道佣金多少都寫得明明白白。
這一切充分體現出新加坡保險的嚴謹、透明，也反映出新加坡金融部門監管之嚴厲。
