新加坡財經教育者盧 Cheng Chuan（Loo Cheng Chuan）發布的一段爆紅視頻，引發熱議：中國是否正通過通縮與產能過剩，向新加坡、馬來西亞及東南亞其他國家「輸出經濟癌症」？
更具體地說，中國的「內卷」——一種破壞性競爭模式——是否已蔓延至新加坡？盧氏指出，這正是當前的現實。他更為人所知的身份，是倡導「1M65運動（65歲前積累100萬新元）」的財經意見領袖，專注於指導民眾如何將中央公積金（CPF）資產增值至百萬新元。
盧氏警示：「我想敲響警鐘，我們正處在『經濟癌症』的初期階段，這種病症正從中國輸入，情況相當嚴重。」
儘管這一觀點看似危言聳聽，但與全球多位經濟學家的觀察不謀而合。中國正經歷長期、廣泛的嚴重通縮。
他解釋道：「中國正經歷痛苦的經濟通縮……物價持續下跌，企業無利可圖，進而拖累整體經濟。」
盧氏引用連續十個季度的通縮數據，以及生產者物價指數的下滑，指出中國的經濟模式正獎勵「超低價競爭」，而非盈利能力。
他在視頻中分析：「這是一種殘酷的『失血式』競爭，企業紛紛大幅降價，結果收入銳減。工人收入下滑，卻不得不更賣力工作。企業不惜一切代價爭奪市場份額，導致許多公司直接虧損。」
「這非常糟糕，我稱之為『經濟耗竭』——競爭不再是創造性的，而是『自相殘殺』。當前價格崩盤，正是內部經濟『內爆』的明證。」
外溢效應：向海外傾銷
由於國內無法實現盈利銷售，中國企業正轉向東南亞等海外市場，並通過中資電商平台向消費者提供超低價商品。
事實上，外界普遍擔憂，中國經濟可能重蹈1990年代日本經濟的覆轍。盧氏指出：「正因如此，你現在能在Shopee、Lazada、TikTok等平台買到便宜到不可思議的商品。短期內消費者得利，但長期對本地企業是否有利？」
盧氏強調，新加坡與馬來西亞因對大陸華人環境相對友善，正成為這場經濟戰的「前線」。結果是，大量中資企業正以規模化進入兩地市場。目前，已有不少中企借道新加坡進軍東南亞。
盧氏總結：「如今，我們看到成千上萬家中企與工廠在東協各地設點。新加坡不少，馬來西亞更多。Shein、Temu、Meituan等企業正以『零利潤』模式大舉進軍，不惜一切代價搶占市場份額。」
「當然，餐飲業我們都很喜歡。食物美味，零售價格極低。但它們正不斷擠壓本地企業，而它們之所以願意這麼做，是因為在中國的情況更糟。」
低成本？誘人卻暗藏風險
盧氏承認，從中長期看，這種超低價競爭將削弱本地企業。從消費者角度看，中資品牌的吸引力與運營效率確實突出，但代價是本地產業的生存空間被壓縮。
他強調：「當競爭演變為『失血式』壓縮，導致稅收與工資增長停滯，這種通縮壓力正被輸出。我將其視為『經濟癌症』，我認為我們正處在第一或第二階段。而中國本土已進入第四階段，現在正向外輸出這種病症。」
視頻截圖，凸顯中國當前商業環境（約2025年第四季度）。
今日消費者享受低價商品的勝利，可能成為明日經濟的隱憂。盧氏指出，新加坡本地企業根本無力抗衡。
他引用中國近期房價與消費品（如葡萄酒、梨子）價格下滑的數據，直言：「我稱之為『企業熔斷』。對9,000家上市公司的分析顯示，25%的企業處於虧損狀態，投資正在崩潰，許多行業陷入『零定價』的惡性競爭。」
「我們現在說的不是零利潤，而是零定價。這意味著企業甚至免費提供商品，只為爭奪市場份額。」
對新加坡意味著什麼？
警告在於：短期利益明顯，但長期傷害深遠。盧氏認為，新加坡正處在初期階段，政府面臨艱難平衡，雖可進行監管幹預，但目前尚無明確動作。
一名網名為『bryanpcong6715』的評論者指出：「新加坡作為開放自由的市場經濟體，傳統上採取不干預政策以吸引外資。但如今，這種策略可能不再奏效，因輸入的通縮壓力正損害本地勞工與產業。」
「未來，可考慮更精準的應對措施——例如，針對特定商品類別或來自嚴重通縮經濟體的進口商品實施管制——在維護全球競爭力的同時，保護本地利益。」
盧氏曾建議引入反競爭法，但外界質疑此舉是否符合政府一貫的開放經濟政策。對此，他坦言自己也不確定。
他在視頻中表示：「目前尚未達到『血洗』程度，但正在逼近。部分行業已感受到壓力。我認為有必要遏制這種不健康的競爭。我對此非常擔憂，必須謹慎應對。」
新加坡的應對之道
另一名網名為『ytwong2927』的評論者指出：「目前，本地人因房價上漲與薪資穩定而感覺富足。但隨著外籍人口持續湧入，許多本地人將失去工作，購買力逐步下滑。長此以往，本地出生人口將減少甚至消失。這些商業巨頭無需開槍，就能悄然接管這片『小紅點』。」
事實上，這一趨勢可能比許多人預想的更快。新加坡政策制定者尚未公開正面應對。儘管仍是自由港，但政府未選擇封殺中企，而是轉而注資本地企業，助其挺過這場「失血戰」。
最明顯的跡象？政府推出「企業適應援助金」（Business Adaptation Grant），單家企業最高可獲10萬新元，協助應對供應鏈中斷與成本上升。此外，2024至2025年度企業稅減免50%。該計劃於2025年底推出，同時配合「市場準備援助金」（MRA Grant）等現有政策，協助本地企業拓展海外市場。
警訊已相當清晰：今日低價商品與便利市場，可能以明日的競爭力為代價。正如盧氏所言：「經濟，可能在折扣中失血而亡。」
