不到兩年，新航已錄得近10億新元的運營虧損。就在市場一片唱衰之時，淡馬錫信託主席何晶卻罕見發聲：這盤棋，新航還得繼續下下去。
2026年9月2日，何晶在社交媒體上發文，為這一投資進行了歷史與戰略層面的辯護。發文的直接誘因是印度航空近期嚴峻的財務狀況：在截至2026年3月底的財年，印度航空及其子公司合計虧損高達23.3億美元，較上一財年增加一倍以上，創歷史新高。
作為持有印度航空約25.1%股權的股東，新航在入股不到兩年內，已因此錄得近10億新元的運營虧損。更令人擔憂的是，印度航空正向包括新航在內的兩大股東尋求約15億美元的額外注資。
面對質疑，新航及淡馬錫方面強調，這並非短視的財務決策，而是一項著眼於未來的戰略布局。新航執行長吳俊鵬曾表示，由於新加坡國內市場狹小，公司必須採取「多樞紐戰略」。
而印度作為全球第三大航空市場，其中產階級預計到2047年將翻倍至8.64億人，增長潛力巨大。通過持股印度航空，新航希望直接參與這一關鍵市場的高速增長。吳俊鵬坦言，改造印度航空是一場「長期遊戲」，新航對此有清醒認識並會繼續提供支持。
何晶在文中則通過回顧印度航空從塔塔集團創立、被國有化到重新私有化的曲折歷程，進一步說明了轉型之艱難。她藉此強調，經營航空公司從來不是易事，且該行業受嚴格監管。更重要的是，她明確指出，新加坡政府不會為新航提供補貼或特殊保護，新航必須依靠自身實力與創新在全球競爭中立足。這與許多其他國家為本國航司設置壁壘或提供長期補貼的做法截然不同。她在文末以「沒有免費的午餐」作結，重申新航必須憑藉商業思維與競爭實力求存的核心理念。
然而，何晶的辯護並未完全平息爭議。許多公眾質疑，新航僅持有少數股權，難以對印度 航空進行有效管理和改革，擔憂這可能演變為一個持續失血的「無底洞」。反對黨議員也就此提出了議會質詢。這場關於戰略遠見與短期虧損的辯論，仍在持續發酵。
