中資餐飲「下南洋」的巨浪，在2026年盛夏再迎重量級玩家。
6月30日，新加坡本土餐飲巨頭珍寶集團（Jumbo Group）發布官方文告宣布，其全資子公司Jumbo F&B Services已與中國知名中式快餐連鎖品牌「老鄉雞」（Laoxiangji Holdings）正式簽署合資及股東協議。雙方將在新加坡設立合資公司，共同經營老鄉雞品牌餐廳。
在這家新成立的合資公司中，老鄉雞將持股51%，珍寶集團持股49%。這一股權結構不僅彰顯了中方品牌對於區域主導權的訴求，也體現了新加坡本土資本深度參與運營的決心。這也是繼今年4月老鄉雞在馬來西亞吉隆坡開出海外首店後，其在東南亞及全球戰略版圖上的又一關鍵落子。
從「孤軍深入」到「本土借力」
出海模式的戰略拐點
回看過去幾年中資餐飲的出海軌跡，從早期的海底撈、太二酸菜魚，到近年風靡獅城的蜜雪冰城、霸王茶姬，大多採用的是「直營先行」或「區域總代」的傳統模式。
然而，隨著新加坡餐飲市場步入高昂的店面租金、極端緊缺的勞動力資源，以及高度合規的食品安全准入「深水區」，傳統的孤軍深入正面臨越來越高的沉沒成本。
老鄉雞此次選擇與珍寶集團合資，無疑為中資企業出海提供了一個高資產安全度的冷啟動範本：
品牌聲量與行業經驗的平移： 創立於2003年的老鄉雞，在中國50多個城市擁有超過1600家門店，每年服務逾1.5億人次，其標準化的「雞湯及雞肉菜品」在華語圈擁有極高的基礎認知。
本土資源的降維賦能： 珍寶集團作為新加坡本土頂尖的餐飲上市企業，旗下坐擁珍寶海鮮（Jumbo Seafood）等多個王牌IP，在新加坡本土擁有極強的鋪位拿地能力、中央廚房供應鏈體系，以及成熟的外籍勞工配額管理經驗。
老鄉雞出海沒有選擇單打獨鬥，而是出讓近一半股權引入珍寶，本質上是以「股權換空間」。藉由珍寶的本土經驗，老鄉雞得以在最短時間內跨越新加坡嚴苛的餐飲執照審批、勞動力配額（Quota）限制，以及極具挑戰性的商業地產談判。
分階段推進：
理性資本的資源對賭
根據珍寶集團披露的協議細節，本次合資項目的推進極具商業理性與步驟感：
推進階段
戰略重心
資本與權益調整
第一階段
在新加坡本土開設並跑通首批老鄉雞餐廳原型店。
維持51% : 49% 的初始持股比例。
第二階段
若達到既定業務及盈利目標，或將設立新合資公司，進一步調整雙方持股比例。
根據資源貢獻度與階段成果，進行資本層面的再分配。
這種「對賭式」的推進機制，最大程度控制了跨國投資的盲目性。對於珍寶集團而言，這項投資完全通過內部現金流融資，文告稱其預計不會對截至2026年9月底財年的每股凈資產（NTA）和每股盈利（EPS）產生重大衝擊。
財務層面的「輕資產安全邊界」，也解釋了為何消息公布當日珍寶集團股價表現穩健。
獅城餐飲生態變革：
中式快餐如何馴服「南洋胃」？
作為老鄉雞在東協區域布局的第二個國家，新加坡的市場生態與馬來西亞存在顯著的結構性差異。4月份吉隆坡首店的開幕，更多是在試水非華人群體與海外華人的公約數；而新加坡作為高凈值人群匯聚、職場節奏極快的「亞洲金融中心」，對快餐的需求早已超越了單純的「飽腹」。
1. AI與標準化的技術溢價：
面對新加坡持續高企的人工智慧與自動化轉型潮，老鄉雞在國內沉澱多年的數字化點餐、標準化中央廚房供應鏈，能否與新加坡本地落地的AI點餐及智能後廚無縫對接，將是其對抗本地人工成本的關鍵。
2.供應鏈與清真（Halal）市場的長線伏筆：
儘管新加坡首階段主要錨定華人群體，但從長線來看，如何在高標準、嚴要求的東南亞供應鏈中，保持其核心「雞湯」的口感不妥協，甚至未來是否會通過調整產品線，順應本地獨特的多元種族飲食習慣，決定了該品牌能否從「移民社區」走向「主流市場」。
在專業疊代、產業轉型比換季還快的今天，老鄉雞與珍寶集團的結合，不僅僅是兩家餐飲企業的聯合，更是中國供應鏈紅利與新加坡地緣資本優勢的一次精準合龍。
對於正在觀望出海、或者正在尋找南洋商業機會的中國企業家而言，老鄉雞的「獅城下半場」怎麼走，兩家合資公司的協同效率如何，將成為2026年下半年東南亞跨境商業中最具風向標意義的觀察樣本。
有關中資品牌出海的營銷戰略，這個老鄉雞冠名馬來西亞版《歌手2026》的視頻展示了該品牌在登陸新馬市場時如何運用大文娛IP進行本土化營銷宣發。
