截至2025年底，新加坡資產管理行業的管理資產規模達到6.7萬億新元，同比增長10.1%，並連續第三年保持雙位數增長。
在全球經濟不確定性上升、地緣局勢反覆以及金融市場波動加劇的背景下，這一增長尤其引人關注。但比「6.7萬億」更值得理解的，是與它同時出現的另外兩個數字：在新加坡管理的資產中，76%來自境外，88%最終投向新加坡以外的市場。
三組數字共同指向一個事實：新加坡的金融中心地位，並不只是建立在吸引資金進入本地市場之上。
它更重要的角色，是承接來自全球的資本，在新加坡完成管理、決策和風險控制，再將這些資金配置到亞洲乃至全球市場。
6.7萬億新元，資產管理規模連續增長
首先需要明確，6.7萬億新元指的是管理資產規模，即Assets Under Management，簡稱AUM。
這並不意味著新加坡政府或當地金融機構擁有6.7萬億新元，也不代表這些資金全部留在新加坡。它反映的是，由在新加坡運營的基金管理機構代表投資者、企業、基金和高凈值客戶進行管理的資產總規模。
因此，AUM的增長衡量的並不只是資金數量，也反映了一個金融中心承接投資管理活動的能力。越來越多國際投資者願意將基金管理、投資決策、資產配置和風險控制等職能放在新加坡完成，才是數字背後的真正變化。
連續三年實現雙位數增長，也說明這並非一次偶然的市場反彈。它與新加坡基金管理機構數量增加、國際資金持續流入以及財富管理需求擴張共同相關。
新加坡金融管理局的官方資料顯示，當地已有超過1300家持牌或註冊基金管理公司，提供涵蓋公開市場、私募股權、風險投資及其他資產類別的投資策略。
這些機構並非獨立存在。圍繞資管行業，新加坡逐漸形成了由銀行、私人銀行、基金行政管理機構、託管人、律師、稅務顧問、審計機構和科技服務商組成的服務網絡。
6.7萬億新元所體現的，正是這一整套金融與專業服務生態的承載能力。
76%來自境外，88%投向全球
如果只看6.7萬億，容易把新加坡理解成一個龐大的資金「蓄水池」。但76%和88%這兩個比例，揭示了更完整的資本流動路徑。
首先，新加坡管理的資產中，有76%來自境外
這意味著其資管行業並不主要依靠本地人口、企業儲蓄或國內市場支撐，而是建立在全球投資者的參與和信任之上。
這些境外資金可能來自養老金、主權財富基金、跨國企業、私人銀行客戶、高凈值家族和其他機構投資者。它們選擇新加坡，並非只是為了投資新加坡本地市場，而是將這裡作為進入亞洲、管理區域資產或統籌全球投資的平台。
其次，約88%的管理資產最終被投向新加坡以外的市場
這意味著資金進入新加坡後，往往還會繼續流向東南亞、中國、印度、歐美及其他地區。由此來看，新加坡並不是全球資金流動的終點，更像是一個資本配置節點。
資金可以來自歐洲、中東或亞洲其他市場，在新加坡設立基金或委託管理，由新加坡的投資團隊進行研究和決策，再根據策略投向不同國家和資產類別。相應的託管、估值、審計、合規和報告工作，也可能在新加坡完成。
因此，「76%來自境外、88%投向境外」並不是兩個互相矛盾的數字。恰恰相反，它們共同說明了新加坡的核心功能：全球資金進入新加坡，不一定是為了留在新加坡，而是為了藉助新加坡的金融體系，更有效地配置到全球市場。
這也解釋了為什麼新加坡能夠在本地市場規模有限的情況下，管理遠高於自身經濟體量的資產。它所經營的並不是單一國內市場，而是一套跨境資本管理和配置體系。
新加坡為全球資金提供了什麼？
全球資本選擇一個地方進行長期管理，不會只看設立成本或某一項稅務優惠。
基金和財富管理往往涉及多年甚至跨代安排。投資者更關心的是，制度是否穩定、監管是否清晰、產權是否受到保護，以及面對市場波動時，金融體系能否維持正常運作。
優勢一：相對穩定和可預期的制度環境
對於長期資本而言，可預期本身就是一種重要價值。投資機構需要確認合同能夠執行、法律責任清晰，政策不會頻繁發生不可預見的變化。
優勢二：具有國際兼容性的監管體系
新加坡金融管理局同時承擔中央銀行和綜合金融監管職能，監管範圍覆蓋銀行、保險、資本市場和基金管理等領域。
嚴格監管並不必然削弱金融中心的吸引力。相反，對國際投資者而言，清晰的牌照制度、反洗錢要求、風險管理和投資者保護機制，可以降低交易中的不確定性。
報道在公布資管規模增長的同時，也提到金管局正在關注人工智慧投資回撤、地緣衝突、大宗商品價格波動及金融條件收緊等風險。這種「發展與風險管理並行」的思路，正是國際資本長期信任的重要基礎。
優勢三：覆蓋基金全周期的專業服務體系
管理基金，並不只是作出買賣決定。資金進入前，需要完成基金設立、銀行開戶和投資者審查；運營過程中，還涉及估值、託管、申購贖回、財務報告、稅務和審計；跨境投資還可能涉及不同司法管轄區的法律及合規問題。
新加坡能夠將上述服務集中在同一個金融中心內，為機構降低溝通和管理成本。
此外，新加坡也在持續完善基金工具。可變資本公司，即Variable Capital Company，簡稱VCC，自2020年推出，是專門面向投資基金的企業結構。VCC可以設為單一基金，也可以採用傘形架構，在同一主體下設立多個資產和負債相互隔離的子基金。
VCC並不是新加坡資管增長的唯一原因，但它體現了當地政策設計的方向：不僅吸引基金管理人在新加坡辦公，也希望基金載體、投資管理和相關專業服務能夠在本地形成更完整的生態。
優勢四：連結亞洲機會與全球資本
新加坡所處的位置，使它能夠同時連接亞洲機會與全球資本。
對於希望進入東南亞、印度及其他亞洲市場的歐美和中東投資者，新加坡提供了區域入口；對於希望走向全球的亞洲企業和投資者，它又提供了較為熟悉的國際法律、金融和商業環境。
穩定製度、專業監管、基金架構、人才與區域連接能力，共同構成了全球資金選擇新加坡的原因。
企業應如何理解新加坡平台的價值？
對於出海企業而言，6.7萬億新元很容易被解讀為一個直接的融資機會：既然大量國際資金都在新加坡管理，是否只要成立一家新加坡公司，就更容易獲得投資？
答案並沒有這麼簡單。
資管規模龐大，說明資金和投資機構在新加坡高度集中，但資本不會因為一張新加坡公司註冊證書就自動進入企業。
投資者真正考察的，仍然是企業是否擁有真實業務、清晰的商業模式、穩定的管理團隊和可持續的現金流。他們也會關注重大決策在哪裡作出、收入來自哪些市場、融資所得如何使用，以及企業的財務、稅務和合規記錄是否完整。
因此，新加坡平台的價值，取決於它在企業全球化過程中實際承擔什麼職能。
如果新加坡公司被定位為區域總部，它應當承擔相應的區域管理、市場拓展、投資決策或財務管理活動；如果它負責持有海外子公司、進行跨境融資或統一管理集團資金，那麼股權關係、合同安排和資金流向也應保持清晰。
企業不能只設計公司架構，而忽略真實業務和資金路徑。公司設在哪裡、合同由誰簽署、收入由誰取得、成本由誰承擔，以及資金最終流向哪裡，需要形成相互一致的商業邏輯。
與此同時，企業還應重視融資後的管理能力。報道中，金管局在討論人工智慧投資和外部環境風險時，特別提醒高風險企業增強流動性緩衝，並推動收入來源多元化。
這對於出海企業同樣適用。企業不僅要考慮如何引入資金，也要考慮在利率上升、匯率波動、客戶需求下降或下一輪融資延遲的情況下，現有現金流能否支撐業務繼續運行。
新加坡提供的是一個連接全球資金和亞洲市場的平台，但企業能否真正利用這一平台，最終仍取決於自身是否具備真實職能、清晰治理和持續經營能力。
結語
6.7萬億新元，說明新加坡資產管理行業的規模仍在擴大；76%的資金來自境外，說明這一增長建立在國際資本的參與之上；88%的資產投向海外，則說明新加坡的價值並不是把資金全部留在本地，而是幫助資金完成全球配置。
這三組數字共同描繪出的，並不是一個簡單的資金目的地，而是一座全球資本管理和配置中心。
對企業而言，真正值得借鑑的，也不只是「到新加坡設立一家公司」。更重要的是理解：一個具有國際價值的新加坡平台，需要承擔真實的區域職能，建立清晰的資金路徑，並以規範的財務、合規和風險管理能力，獲得銀行、投資者和市場的長期信任。
新加坡最懂出海的企業服務專家。深耕行業二十餘年，服務眾多來自中國、東南亞及歐美地區的企業客戶順利拓展新加坡市場。
