新加坡：新加坡金融管理局（MAS）在周三（10月14日）宣布维持货币政策不变，这一决定出乎了分析师们的预料。同时，金管局将核心通胀预测从之前的 1.5% 至 2.5% 下调至 1.5% 至 2%。
央行表示，在人工智能（AI）热潮的异常增速放缓之前，新加坡经济在未来几个季度应将继续保持稳健增长。
MAS 补充道，预计核心通胀将从明年年中开始明显缓解。
央行表示：“因此，MAS 将维持政策区间的升值速度。区间的宽度及其中心水平将保持不变。”
MAS 指出，目前的升值政策区间将允许新加坡元名义有效汇率（S$NEER）走强，从而抵御预期中的短期进口通胀上升，确保通胀压力在 2027 年逐步缓解。
此外，金管局表示，其已做好充分准备，能够有效应对中期价格稳定方面的风险，并将继续密切监测经济发展情况。
在周三之前，路透社调查的所有 10 位分析师均预计 MAS 将收紧政策，这意味着新加坡元将被允许进一步走强，以帮助降低进口通胀。
与通常依赖利率的其他央行不同，新加坡的货币政策是通过汇率来管理的。MAS 允许新加坡元在与主要贸易伙伴货币的未公开区间内走强或走弱。
通过调整该区间的斜率、中点和宽度，可以实现政策调整。
央行在 4 月和 7 月提高了政策区间的升值速度，其中第二次的增幅小于第一次。两次调整中，政策区间的宽度和中心水平均保持不变。
MAS 表示，自 7 月以来，S$NEER 在升值政策区间的上半部分小幅走强。
通胀预计将在 2027 年前缓解
第三季度前两个月通胀有所上升，8 月核心通胀率升至 2.2%，为 2024 年 9 月以来的最高水平。
然而，展望 2027 年，MAS 表示，由供应驱动的进口通胀预计将放缓，国内成本预计将保持低位。央行称：“随着进口成本下降和国内价格压力减轻，预计通胀将在 2027 年期间趋于缓和。”
能源和食品大宗商品的供应中断应会逐渐缓解，同时，由于生产率的提高，服务业的单位劳动力成本增长应能得到控制。
MAS 表示，政府对医疗和教育补贴的增加也将使 2027 年的服务业通胀保持在低水平。
金管局指出，不包括住宿和私人交通的核心通胀在未来几个季度可能仍处于略高水平，随后将有所缓解。
较高的进口成本已传导至更广泛的商品和服务，包括电费和燃气费、交通服务以及食品价格。而医疗保健政府补贴的增加以及电信服务业的激烈竞争，则抑制了服务业的通胀。
全年来看，核心通胀预计平均在 1.5% 至 2% 之间，而整体通胀预计在 2% 左右。到 2027 年，MAS 预计核心通胀和整体通胀都将落在 1.5% 至 2.5% 之间。
MAS 指出：“目前，通胀风险仍偏向于上行”，并提醒全球能源或食品价格的剧烈且持续的飙升可能会推高新加坡的进口成本。
如果 AI 相关热潮的溢出效应扩大且单位劳动力成本上升更快，国内通胀也可能保持高位。
另一方面，如果利率上升幅度高于预期，或 AI 投资出现更剧烈的回落，可能会拖累经济增长和通胀。
MAS 表示，如果中东的能源生产和运输恢复速度快于预期，能源价格也将更快下降。
新加坡经济将继续扩张
在经济活动方面，MAS 表示，预计新加坡在未来几个季度将继续稳步扩张，AI 产品的强劲订单和产能增加将支撑科技相关行业的稳健增长。
新加坡贸易与工业部（METI）周三表示，在科技相关行业的强劲扩张带动下，新加坡第三季度国内生产总值（GDP）增长了 5.4%。
建筑业、金融服务业和房地产业也表现活跃，而面向消费的领域则出现了一些疲软。
预计 AI 相关活动将在 2027 年下半年趋于缓和，而重大基础设施项目的建设和金融服务活动预计将继续进行。
新加坡的主要贸易伙伴也出现了强劲的经济活动，因为 AI 相关投资维持了该地区及全球工业生产和贸易的强劲势头。
通过消耗现有库存和采取支持性财政措施，能源成本上升对需求的影响得到了控制。
预计全球增长在短期内将保持韧性，随后随着 AI 相关增长从目前的异常速度中回落而逐渐放缓。
MAS 表示，发达经济体较高的利率和高企的通胀也将对最终需求增长产生压力。
