中國將在今天（7月1日）實施《對外投資管理條例》，中資企業將循此重新檢視海外布局，尤其那些假借新加坡作為國際化平台出海的。新規不僅反映地緣政治競爭正深刻改變中企的「出海」模式，也意味著新加坡將逐步擺脫過去當「中企海外跳板」的印象，且深化為它們與全球市場連接的重要樞紐。
一些在新加坡的中企人士表示，在新規下，未來借道新加坡開展國際業務的中企，須自動兼顧北京對國家安全及戰略考量的要求，新加坡的角色因此將更明朗，不再晦澀。
中國新頒《對外投資管理條例》，為對外投資樹立新的法制綱紀。條例雖說賦予投資者依法自主經營境外投資的權力，但也令其遵守監管，凡涉及國家安全審查、資訊報送等法定義務，皆須依法履行，不得違逆。
《海峽時報》訪問了這些人士，他們普遍認為，新規短期內或令部分中國海外投資猶疑放緩，但長遠看不會阻止中企借新加坡「出海」，反而促使它們重新調整海外投資及營運方式。
條例於6月1日公布，北京稱之為「對外投資全流程監管」，意味著企業從項目籌劃、執行、營運到退出，北京都要監管，並首次明確將境外投資與國家安全掛鉤。
對於人工智慧（AI）、半導體、電池、新能源汽車等戰略產業，預計將面對更嚴格審查。北京希望掌握這些產業海外資本、技術及人才的流向，以加強監管，維護國家利益。
大多受訪者認為，新規並非政策急轉彎，而是把企業近年來因應地緣政治風險形成的做法與對策制度化。長期住在新加坡的中國創業者程涵表示，她接觸的不少中國AI創業人士都對新規反應平靜，因為他們知道，在當前國際環境下，技術跨境流動本就會受到限制。
她指出：「無論條例早一年還是晚一年實施，對他們影響都不大。中國很多創業者是以全球市場為目標，而新加坡是實現國際化的重要平台。大家都明白，在新加坡設公司只是一個開端，人才流動、數據跨境等環節仍須遵守中國法律。」
受訪者也認為，新規不代表中國將全面限制技術外流。新加坡諮詢公司RMA Group中國區總經理Celia Yin指出，不少企業目前採取觀望態度，希望先觀察其如何執行，再決定下一步。
她表示，一家企業通常花一年以上研究海外市場，不會因為一項新規便驟然改變國際化計劃。況且，中國仍鼓勵企業「走出去」，今年修訂的《第15個五年規劃》依然把企業國際化列為重點方向。「不是不鼓勵企業出海，而是希望企業以更有序、更合規的方式去做，並留意國家安全。」
不過，也有法律及投資顧問提醒，新規將增加企業不確定性及合規成本，特別是涉及戰略敏感產業的。長期協助中國企業海外投資的史蒂芬生• 哈伍德（Stephenson Harwood ）律師事務所律師劉婷婷認為，新規實施初期，AI等敏感行業的海外投資可能暫時放緩，待企業熟悉新規後才恢復。
她指出，企業要是擔心投資涉及國家安全，就應主動申請審批。然而，「國家安全」的定義相當廣泛，界線仍不清晰，因此AI、機器人、量子科技等行業宜自動採取謹慎做法，以免違規，但審批流程勢必拉長。
總部設於新加坡的商業顧問Henry Wang則認為，新規不只增加審批文件，更意味著北京要掌控一切，即使資金已離境，監管仍會延續，海外投資效率或因此下降。
今年初的Manus事件，已讓市場看見北京監管的輪廓。當時，中國阻止由中國團隊創辦、總部設於新加坡的AI初創公司Manus出售予美國科技巨頭Meta，交易最終告吹，震動投資界。不少市場人士認為，過去把公司遷至新加坡後再出售給美國企業的路徑，已走不通。
也有人認為，新規反而令模糊的規則變得清晰。ACV Capital管理合伙人Helen Wong表示，過去不少企業認為，只要在新加坡註冊，就可避開中國監管；如今新規明明白白指出，企業是否受中國法規約束，不僅看其註冊地點，更看其核心技術、人才及數據。
她認為，規則清楚反而有利投資者，因為企業知道應如何布局。
新規也再度引發對「Singapore-washing」（新加坡洗白）的討論。自2022年以來，這一詞彙頻繁出現，意指部分中國企業把據點遷往新加坡，以淡化中國背景，降低西方政治審查風險。數據顯示，中國對新加坡直接投資金額已由2022年的83億美元（約107.3億新元），增至2023年的130.9億美元，並於2024年進一步升至178.9億美元。
不過，程涵不認同中企刻意進行「新加坡洗白」的說法。她表示，自己接觸的大多數創業者都以中國背景為榮，選擇新加坡並非為了隱藏身份，而是因為新加坡具備中立、國際化的營運優勢。
她認為，新規最大的啟示，是企業打從開始，就必須把地緣政治及中國監管納入考量，而非心存僥倖。Manus事件已提醒業界，過去暗渡陳倉的做法已過時。
她總結說，新規最終將加速市場分流：「真正希望長期立足國際的企業，會歡迎規則文義分明；至於想借新加坡掩飾背景的企業，則將面對更大的風險。」
