隨著造船行業的持續繁榮，新加坡本地造船股的價格也出現了顯著上漲。揚子江船業作為其中的佼佼者，其股價在年內已經飆漲了64%，達到了2.45元的歷史新高，這一上漲得益於公司接獲的大量訂單，目前其訂單總價值已經創下了歷史紀錄。
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分析師們指出，造船廠訂單的增加可以歸因於航運業的綠色轉型以及行業正處於上升周期，因此中期前景被普遍看好。
星展集團研究分析師何佩華表示，造船訂單和利潤率的強勁表現得益於造船業自2021年開始的多年度上升周期，這一周期最初是由液化天然氣運輸船的繁榮推動的，受益於能源轉型趨勢和天然氣作為更清潔的化石燃料的需求增加。隨後，在2022年，貨櫃船行業也迎來了繁榮期，這是因為疫情過後運費的大幅上漲。
這兩個領域的訂單量都在持續增長，尤其是貨櫃船，在脫碳趨勢的支持下，更環保的雙燃料貨櫃船使船隊煥發活力。
何佩華指出，過去一年，油槽船的新建需求有所回升，供需動態因訂單積壓量低而變得更加有利，而俄烏衝突和紅海襲擊加劇了這一情況。她引用了克拉克森新船價格指數的數據，該指數在2024年第一季度同比上漲了11%，環比上漲了3%，達到了183點，這是自2008年以來的最高水平。
綠色轉型助推訂單增長
新加坡凱基證券分析師陳凱傑表示，新建船舶訂單增加的原因之一可以歸因於向綠色航運的轉型。隨著越來越多的航運舉措指向綠色航運，這也導致一些公司紛紛加入使用清潔能源船舶的行列。揚子江船業取得的訂單就體現了這一點，其中清潔能源船舶已占未完成訂單總額的61%。
陳凱傑認為，雖然需求增加通常可能轉化為更高的利潤，但利潤仍然高度依賴於造船成本。由於造船業需要專門技能，其勞動力成本仍然很高，而且由於通貨膨脹，勞動力成本可能繼續上漲。另外，材料成本占支出的最大份額，在很大程度上取決於鋼筋和其他金屬等商品的價格。近期，鋼鐵產量一直在下降，這可能會推高鋼鐵價格，使造船廠造船成本更高。
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除了商用船舶外，何佩華指出，鑒於自冠病疫情以後市場恢復以來，油價上漲至每桶80至100美元左右，市場對油氣相關的海上資產的需求也出現強勁增長。這推動海庭和其他區域造船廠的客戶需求。海庭自宣布取得百億元新訂單後，股價在幾天內飆升了21%，但如今已回落。
行業前景依然被專家看好
對於造船業中長期展望，何佩華說：「造船業具有周期性，通常一個完整的周期可能需要七至10年。我們目前正處於上升周期的中段。預計2024年訂單增長將持續，但從明年起可能會逐漸放緩。」
林秀琪認為，前景取決於產品類型。「如果考慮貨櫃船，前景取決於運費和船東的盈利能力。然而，從長遠來看，對綠色船舶的需求可能會支撐新船訂單。此外，近期紅海危機和航線變化，可能促使船東搶先訂購新船以避免供應鏈中斷。」
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陳凱傑還提到，石油產量的增加進一步促進了液貨船新船的建造。2024年頭兩個月，原油運輸船（也稱為油槽船）的訂單量激增至740萬載重公噸，同比增長了490%。這一增長主要得益於超大型原油運輸船（VLCC）訂單的增加，儘管石油輸出國組織（OPEC）減少了石油產量，但美國的石油產量卻一直在穩步增長，並且預計在中期內還將繼續增長。
由於來自亞洲的船隻改道前往美國而非中東，預計航行距離將增加，這一趨勢可能會持續推動對新原油運輸船的需求。
對於造船業的長期前景，陳凱傑保持中立態度。他認為，由於2023年和2024年簽訂的合同中大部分船舶計劃在2026年和2027年交付，航運市場可能會在長期內變得更加飽和，這可能會減少對新船的需求。
國際能源署（IEA）預測，全球石油需求可能在2030年達到峰值，這可能會進一步減少對新原油運輸船的需求，尤其是隨著2026年和2027年新船的大量湧入使市場飽和。然而，隨著全球向綠色航運轉型，對清潔能源船舶的需求可能會增加，並可能在長期內成為訂單的主要驅動力。
