過去一年，全球貿易摩擦加劇、地緣政治局勢惡化，市場環境持續動盪，但國際資本卻明顯加快了流入新加坡的步伐。2025年成為新加坡股市近十年來表現最亮眼的一年，總回報率高達28.6%。過去主要受本地投資者青睞、以慎重著稱的新加坡銀行債券，也開始受到海外資金的熱烈追捧。
儘管貿易戰與地緣政治惡化，2025年新加坡股市暴漲，成為國際資金倉皇避險的去處。
本周，新加坡元鶴立雞群，對美元升至11年來的高位；與之形成鮮明對比的是，日元和韓元雙雙跌至數十年來的低點。
英國《金融時報》指出，在美國總統特朗普去年4月推出「對等關稅」政策、嚴重衝擊全球貿易秩序之初，很難想像新加坡最終會成為暴風雨中的收割者。畢竟，作為戰後全球化進程中的主要贏家之一，新加坡的經濟模式高度依賴國際貿易和跨境商業往來。
國際海事局數據顯示，新加坡是連接中國與西方的重要航運樞紐，全球約30%的海運貿易需經過新加坡沿岸。同時，新加坡的國際金融中心地位，以及金融、法律、諮詢等專業服務行業，因資金自由流動而不斷壯大。不過，新加坡領導層卻多次警告，全球貿易戰是國家「最憂慮的發展」，對於這個僅有600萬人口的小國而言，存在被擠出市場、遭到邊緣化乃至競爭力落後的風險。
然而，《金融時報》指出，全球投資者的判斷有別於新加坡政府的擔憂。新加坡同時與美國和中國保持密切關係，這讓投資者相信，在兩大超級大國博弈加劇之際，兩強這個東南亞貿易夥伴有望避免遭受最嚴重的外溢衝擊。
與此同時，新加坡國內政治環境高度穩定，叫人對未來放心。親商的人民行動黨於去年5月連續第16次贏得大選，這種長期穩定的政治格局增強了投資者信心，他們相信新加坡不會像一些西方國家那樣轉向保護主義或民粹主義。
特朗普宣布加征關稅後，新加坡部分企業股價一度承壓，但很快迎來強勁反彈。以房地產和基礎設施為主業的吉寶集團（Keppel）股價上漲94%；房地產管理公司華業集團（UOL Group）漲幅達101%；而新加坡科技工程（ST Engineering）股價也上漲49%，主要受益於全球軍事支出增加，包括航天板塊。
儘管區域貿易放緩可能對銀行業構成挑戰，海外投資者依然對新加坡銀行抱有高度信心。自去年4月以來，星展銀行（DBS）和華僑銀行（OCBC）的股價分別上漲59%和48%。新加坡交易所集團（SGX）雖然在吸引高成長企業上市方面進展有限，但股價同樣上漲了49%。
新加坡股市的強勢表現，不僅因為被視為理想的「避險」去處——如收購銀行股和國債，也得益於政府近年來推出的一系列鼓勵企業上市的政策，這吸引更多公司和資金入場。此外，市場中大型企業慷慨的股息分配，也進一步提升了股票吸引力。
去年，亞洲其它市場同樣表現不俗，尤其是韓國綜合股價指數（Kospi）大漲76%，創下1999年以來最佳年度表現。不過，與亞洲股市普遍因追逐人工智慧概念而上漲不同，新加坡漲幅領先的多為銀行、房地產等相對穩健的行業。
國際投資者對新加坡債券的興趣同樣高漲。本月，新加坡第三大銀行大華銀行（UOB）已完成兩次債券發行。首次發行的可轉換債券募集8.5億新元，票面收益率為3%，海外投資者占比超過四分之一。一周後，大華又面向澳洲投資者發行20億澳元債券（約合18.6億新元），認購踴躍，訂單規模一度高達50億澳元。
當然，也有人擔心市場對新加坡應對長期全球貿易動盪的能力過於樂觀，因為真正衝擊還在後頭。新加坡政府亦警告，今年經濟增速或將從去年的4.8%放緩至1%至3%之間。此外，由於經濟體量較小，一旦全球通脹抬頭，新加坡的企業和消費者將迅速感受到生活與經營成本上升的壓力。
即便如此，在充滿不確定性的全球環境中，新加坡仍是相對安全、可靠的選擇。一名參與大華銀行債券發行的銀行家形容，新加坡在地緣政治動盪時期就像一座「安全港」，在未來前景不明朗之際，新加坡這座「企業化城市」 依然能夠為投資者提供穩健而可信的投資機會。
