新加坡建屋局刚公布了2025财年账本，净赤字47亿新元。虽说比上一财年的63.4亿收窄了一截，但这笔数字砸在民生账本上，依旧沉甸甸的。
赤字40亿全砸在买房上
翻开这份年报，建屋局亏钱的大头几乎都在“居者有其屋”项目。2025财年里，核心的建房与售房业务出现了51.3亿新元的资金缺口。即便靠着商业物业出租等进账4.19亿盈余回了点血，净赤字还是落在47亿。算下来，光是建房卖房这一项，就实打实烧掉了40亿新元。
按常理卖房子哪能亏成这样？根子在于BTO定价从来就不是按建造成本往上加利润。这40亿住房赤字里，有17.5亿是新房定价与实际成本的倒挂差额，另有13.1亿是给未完工项目提前计提的亏损拨备。再加上真金白银发给转售组屋和EC买家的7.11亿公积金购房津贴，赤字自然居高不下。
工地上还有10万套新房在赶工
账面上年年见红，全岛工地的脚手架却架得密密麻麻。2025财年，全岛在建组屋达到100,122套，历史性破了10万套大关，比上一财年的91,941套又往上窜了一截。虽然受工程排期影响，整年完工组屋为15,417套，低于前一年的20,294套，但拿到新房钥匙的家庭却逆势增至19,254户，比上一年的17,633户明显多了一大批。
除了平地起高楼，翻新旧屋同样是个花钱无底洞。家居改进计划（HIP）和电梯翻新等项目上个财年赤字2.79亿，比上一财年的5.32亿减少近半，主要是部分老街区工程收尾。但随着家家户户大功率电器变多，老小区电网负荷吃紧，配电升级等住宅配套管理业务又耗掉了6.73亿新元。
政府掏47亿平账，公共住房不是生意
此外，照顾低收入家庭的公共租赁住房运营也产生了1.71亿新元赤字。层层汇总下来，47亿的缺口最终由财政部全额掏出47.3亿新元的政府津贴直接抹平。而在更早的上一财年，政府拨款更是高达63.5亿。
从1960年建屋局成立至今，新加坡政府累计拨给它的财政补贴已经超过662.3亿新元。建屋局账本上的所谓赤字，说到底就是国家替老百姓分担下来的安家成本。只要工薪族还能买得起、拿得到平价新房钥匙，这笔巨额账单在国家预算里就掏得心甘情愿。
📌 要点总结
✦ 建屋局2025财年净赤字47亿新元，较上一财年的63.4亿有所收窄
✦ 全岛在建组屋超10万套创历史新高，全年交付钥匙19,254户
✦ 财政部全额拨款47.3亿新元平账，历年累计补贴已超662亿新元
