近两年，新加坡的指数万能寿险（IUL）风靡海内外，尤其是受到越来越多大陆客户的青睐。话说什么是指数万能寿险，它的产品结构是怎样的，有哪些特点和优势，又有什么风险……这篇文章为你全面解读。
1. 什么是指数万能寿险？
指数万能寿险，英文Indexed Universal Life，简称IUL，是一种相对灵活的终身寿险，它与特定市场指数（如标普500）挂钩，现金价值通过指数增长获得收益，同时提供终身的身故保障；这是一种将终身寿险与投资增值相结合的保险产品，在提供人寿保障的同时，实现现金增值和财富传承双重作用。
2. IUL有哪些特点？
终身保障：作为一款寿险产品，它提供终身的寿险保障，可实现身故保障、现金价值和财富传承的三重作用。
指数挂钩：账户收益与市场指数直接挂钩，但它并不直接投资于指数，若跟踪的指数表现良好，那么保单现金价值也会获得相应的增长。
保费便宜：较于传统寿险，IUL保费相当具有竞争力，同样年龄和保额，IUL的保费，要比中国大陆和香港便宜很多，性价比极高。
3. IUL指数账户的收益，是怎么确定的？ 一般来说，IUL是通过期权（option）的形式来跟踪市场指数，而不是直接投资在指数基金，因此无需调仓和支付基金管理费用，所以费用会低于主动管理基金。
以标普500为例，如果在今年1月15日开始追踪，到明年1月15日为止，若标普500这个期间的收益为8%，那么IUL指数账户的收益计为8%。
IUL通常有“下保底和上封顶”的设定，假如在这个区间，标普500表现欠佳，收益为-15%，那么下限利率会按保底0%计算，来保护账户免受潜在损失；若指数表现强劲，实现了20%增长，那么IUL会设置一个利率上限（以9%为例），尽管市场回报超过了9%，但现金账户仍按9%计算，这就是所谓的“上封顶”。
所以，IUL指数账户“上封底下保底“的设定，是不可忽视的投资护城河，有效平衡了市场的波动影响，这也是IUL备受青睐的重要原因。
4. IUL产品的优势是什么？
投资安全性：一方面，指数账户与备受国际认可的市场指数挂钩，有着相对更高的潜在回报；另一方面，指数账户的保证年度利率下限为0%，有效减少了可能的潜在损失，抵御市场风险。
投保门槛低：根据自身财务状况，选择保费支付期限，可趸交，也可分3年、5年、10年或更长期限支付。另外，最低保额一般为50万美金起，投保门槛相对较低。
变现灵活性：在经过一定保单年后，多数IUL产品可在不降低保额的情况下，做免费部分提取，尽管不鼓励提早提取，但万一出现突发状况，可应不时之需。
5.IUL跟踪的指数，过往表现如何？
以最为普遍的指数标普500为例，据历史数据，1994至2024年的30年间，仅有6个年份的指数收益为负，过去30年的平均年化回报率约为9.9%，如果把区间拉长至50年，平均年化收益率高达约10.3%。
让我们回到IUL指数账户，如果基于指数追踪架构（以10.2%的上限为例）演算，1986-2022年间标普500的过去5~30年的平均收益如下：
基本可以这么认为，IUL的指数账户的平均预期收益在7.0%以上，这也间接回答了大家普遍关心的IUL指数账户的预期收益问题。
6.IUL的潜在风险是什么？
如上所述，IUL指数账户收益与跟踪指数的表现直接相关，如果指数表现好，IUL指数账户的收益相应就会高，反之指数表现欠佳，甚至出现连年负增长，尽管收益下限为0%，每年还要扣除维持保单的相关费用，这样一来，账户现金价值实则是下降的。
举个极端例子，如果指数连续30年都是负增长，那么IUL指数账户收益一直都会是0%，但账户每年要支付保单费用，30年下来，现金价值只减不增，那么账户总有归零的那一天，一旦现金价值为0，保单就会断保。
然而，这种风险仅存在理论上的可能，因为从过往表现来看，指数基本不存在连续30年负增长的情况。IUl的潜在风险，是一种理论上的风险，可能性几乎为零。
7.大陆客户客户配置吗？有体检要求吗？
中国大陆客户，可以配置指数万能寿险，有些保险公司甚至可支持异地远程签字。如果健康状况良好，300万美金以下保额，无体检要求。可以说，足不出户，就可以完成投保，不仅节省了时间成本，也使得投保过程更加简单快捷。当然，如果可飞来新加坡投保，那么可选择的产品也就更多。
综合来说，IUL是一款兼具人寿保障和投资属性的“出圈”产品，很有代表性，性价比极高，有着广泛的适用群体，这也是它这两年备受欢迎的重要原因。
