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新加坡金管局預將提升房地產信託的槓桿率

2019/07/13
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為了使新加坡房地產投資信託公司(S-REITs)在進行房地產收購時能夠更好地與一些私人資本以及一些外國地產投資信託公司競爭,新加坡金管局(MAS)正在考慮提高其45%的槓桿率上限,試圖從目前45%提高到50%或者55%。

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什麼是槓桿率:

一般是指資產負債表中總資產與權益資本的比率。例如,槓桿率意味著在經濟繁榮時期,金融機構能夠獲得較高的權益和收益;但當市場發生逆轉時,將會面臨收益大幅下降的風險。一些商業銀行、投資行等金融機構一般都會採取槓桿經營模式。

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在本月2號,新加坡核心銀行發布了一份文件,提議修改「集體投資計劃守則」並邀請了很多業內人士就如何重新校準槓桿率上限等問題提供反饋。

新加坡金管局表示,此舉旨在為新加坡地產信託(S-REITs)提供更大的靈活性,以管理其資本結構,並簡化REITs的融資流程。

金管局指出,雖然監管限制在45%,但REITs試圖維持5%的緩衝,以便能夠更好地應對不斷變化的市場條件。截止到2019年5月31日,該行業的平均槓桿率為34%。

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槓桿率限制一直是REITs的重要課題之一,為控制融資風險,金管局在2015年7月就已經推出了新條例,就是在當時設置為45%。這是因為它認為信用評級並不是區分優質的REITs和劣質REITs的最好方法。

另外,金管局還提議簡化REIT的容易流程,取消REIT在向經認證的投資者和其它投資者提供時,必須向金管局遞交申請/通知等過程。

這樣會使得REITs 在融資過程中提高效率,並使之與企業和商業信託的融資保持平衡。

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